Bản tóm tắt:
Lợi nhuận gộp là gì? Tỷ suất lợi nhuận gộp là gì? Hệ số lợi nhuận gộp là gì? Định nghĩa, cách tính, ý nghĩa, vai trò trong báo cáo tài chính và quá trình ra quyết định đầu tư kinh doanh.
Trong thế giới kinh doanh ngày nay, việc hiểu rõ về các chỉ số tài chính là yếu tố then chốt giúp doanh nghiệp đưa ra các quyết định chiến lược đúng đắn và duy trì sự phát triển bền vững. Một trong những khái niệm cốt lõi không thể bỏ qua chính là lợi nhuận gộp.
Đây là một trong những chỉ số phản ánh trực diện khả năng sinh lời của doanh nghiệp từ hoạt động chính của mình. EBC sẽ đi sâu vào phân tích chi tiết về lợi nhuận gộp cùng tỷ suất lợi nhuận gộp, cách tính, ý nghĩa của chúng cũng như vai trò trong báo cáo tài chính và quá trình ra quyết định kinh doanh.
Lợi nhuận gộp không chỉ là con số đơn thuần thể hiện hiệu quả bán hàng mà còn là nền tảng để xây dựng các chỉ số khác như biên lợi nhuận gộp, giúp nhà quản lý, nhà đầu tư, hoặc các bên liên quan đánh giá sức khỏe tài chính của doanh nghiệp một cách rõ ràng, khách quan nhất.
Khi bắt đầu khám phá các chỉ số tài chính của doanh nghiệp, điều thiết yếu là phải nắm bắt rõ về lợi nhuận gộp, bởi đây là bước đệm quan trọng để hiểu rõ hơn về khả năng tạo ra lợi nhuận từ hoạt động kinh doanh chính. Trong phần này, chúng ta sẽ đi sâu vào định nghĩa, công thức tính, các thành phần cấu thành, cũng như các ví dụ minh họa cụ thể về lợi nhuận gộp.
Lợi nhuận gộp là khoản tiền mà doanh nghiệp còn lại sau khi trừ đi chi phí trực tiếp của hàng bán hoặc dịch vụ đã cung cấp khỏi tổng doanh thu bán hàng hoặc cung cấp dịch vụ trong kỳ kế toán đó. Nói cách khác, đây là phần doanh thu còn lại để trang trải các chi phí gián tiếp, chi phí hoạt động, đồng thời tạo ra lợi nhuận cuối cùng của doanh nghiệp.
Trong thực tế, lợi nhuận gộp phản ánh khả năng của doanh nghiệp trong việc kiểm soát chi phí sản xuất và bán hàng, cũng như khả năng định giá sản phẩm hoặc dịch vụ sao cho phù hợp với thị trường và duy trì lợi nhuận. Nếu lợi nhuận gộp cao, điều này thường cho thấy doanh nghiệp có khả năng kiểm soát chi phí tốt hoặc có giá bán sản phẩm đủ cạnh tranh để tạo ra biên lợi nhuận hấp dẫn.
Công thức tính lợi nhuận gộp dựa trên dữ liệu dễ dàng được lấy từ báo cáo kết quả kinh doanh của doanh nghiệp:
Lợi nhuận gộp = Doanh thu - Giá vốn hàng bán
Trong đó:
- Doanh thu là toàn bộ số tiền doanh nghiệp thu về từ hoạt động bán hàng hoặc cung cấp dịch vụ trong kỳ.
- Giá vốn hàng bán (COGS): bao gồm các chi phí trực tiếp liên quan đến quá trình sản xuất, mua hàng hoặc cung cấp dịch vụ. Các chi phí này bao gồm nguyên vật liệu, lao động trực tiếp, chi phí sản xuất chung, khấu hao thiết bị, vận chuyển hàng hóa, bảo hành, và các chi phí khác liên quan trực tiếp đến sản phẩm hoặc dịch vụ.
Từ đó, có thể thấy, lợi nhuận gộp thể hiện phần doanh thu còn lại sau khi trừ đi tất cả các chi phí liên quan trực tiếp đến hoạt động bán hàng.
Trong các tài liệu tài chính, giá vốn hàng bán còn được gọi bằng nhiều thuật ngữ khác nhau tùy theo lĩnh vực hoặc ngành nghề kinh doanh:
| Tên gọi | Ý nghĩa |
|---|---|
| Cost of Sales | Thuật ngữ tiếng Anh phổ biến |
| Cost of Goods Sold (COGS) | Dùng phổ biến trong ngành bán hàng hóa, sản phẩm |
| Cost of Services | Dùng trong doanh nghiệp cung cấp dịch vụ |
| Cost of Revenue | Thường sử dụng trong các doanh nghiệp lớn, đa dạng loại hình hoạt động |
Trong tính toán lợi nhuận gộp, cần phải hiểu rõ các chi phí nào thuộc khoản COGS để tránh nhầm lẫn hoặc bỏ sót. Các chi phí này tập trung vào những khoản liên quan trực tiếp đến quá trình sản xuất, mua bán hàng hóa hoặc dịch vụ của doanh nghiệp, bao gồm:
- Nguyên vật liệu trực tiếp: Tiền mua nguyên liệu để chế tạo hoặc sản xuất sản phẩm.
- Lao động trực tiếp: Tiền lương, phụ cấp của nhân viên trực tiếp tham gia vào quy trình sản xuất.
- Chi phí sản xuất chung (Manufacturing overhead): Chi phí điện nước, bảo trì máy móc, khu vực sản xuất, dụng cụ đo lường.
- Khấu hao thiết bị và máy móc: Phân bổ chi phí khấu hao của các thiết bị dùng trong sản xuất.
- Chi phí vận chuyển, hậu cần: Chi phí vận chuyển nguyên liệu tới nhà máy, vận chuyển thành phẩm tới kho hoặc khách hàng.
- Chi phí bảo hành, lỗi thời tồn kho: Các chi phí liên quan đến chất lượng sản phẩm, tồn kho lỗi thời hoặc mất mát.
Ví dụ minh họa: Một nhà sản xuất ô tô tính toán COGS bao gồm chi phí nguyên vật liệu như thép, nhựa, điện tử, chi phí lao động trực tiếp của công nhân lắp ráp, chi phí vận chuyển linh kiện, máy móc thiết bị dùng trong dây chuyền sản xuất.
Ngoài các chi phí kể trên, một số khoản chi phí khác không được tính vào COGS vì không liên quan trực tiếp đến quá trình sản xuất hoặc mua hàng. Những khoản này thường nằm trong chi phí hoạt động hoặc phí quản lý doanh nghiệp:
- Chi phí quảng cáo, marketing.
- Chi phí bán hàng như hoa hồng, chi phí gửi xe, vận chuyển hàng hóa cho khách hàng.
- Lương của nhân viên văn phòng, ban quản lý.
- Chi phí nghiên cứu và phát triển.
- Chi phí lãi vay ngân hàng, thuế thu nhập doanh nghiệp.
Việc xác định rõ các khoản này giúp doanh nghiệp chính xác hơn trong việc tính toán lợi nhuận gộp, từ đó đưa ra các chiến lược phù hợp nhằm tối ưu hóa mặt bằng lãi.
Để hình dung rõ hơn, xem xét hai ví dụ thực tế sau:
- Doanh nghiệp áo thun: Doanh thu 20.000 USD, chi phí sản xuất (COGS) 8.000 USD. Lợi nhuận gộp = 20.000 USD - 8.000 USD = 12.000 USD.
- Công ty MAD: Doanh thu 1 tỷ USD, COGS 500 triệu USD. Lợi nhuận gộp = 1 tỷ USD - 500 triệu USD = 500 triệu USD.
Các ví dụ này cho thấy rõ cách tính, cũng như mức độ ảnh hưởng của chi phí trực tiếp đến lợi nhuận của doanh nghiệp.
Sau khi hiểu rõ về lợi nhuận gộp, câu hỏi đặt ra là làm thế nào để đánh giá khả năng sinh lời của doanh nghiệp dựa trên lợi nhuận này? Chính xác hơn, đó là tỷ lệ phần trăm lợi nhuận gộp so với doanh thu - hay còn gọi là biên lợi nhuận gộp. Trong phần này, chúng ta sẽ phân tích định nghĩa, cách tính, cách thể hiện và ý nghĩa của chỉ số này trong hoạt động kinh doanh.
Biên lợi nhuận gộp là tỷ lệ phần trăm của lợi nhuận gộp so với doanh thu. Nó phản ánh khả năng sinh lời của doanh nghiệp trong việc chuyển doanh thu thành lợi nhuận sau khi trừ đi chi phí trực tiếp của hàng bán. Chỉ số này giúp người quản lý, nhà đầu tư hoặc các bên liên quan dễ dàng so sánh hiệu quả hoạt động của doanh nghiệp qua các thời kỳ hoặc giữa các doanh nghiệp trong cùng ngành.
Nói cách khác, biên lợi nhuận gộp thể hiện từng đô la doanh thu mang lại bao nhiêu xu lợi nhuận gộp. Chỉ số cao cho thấy doanh nghiệp có khả năng kiểm soát chi phí tốt, hoặc có chiến lược định giá và phân phối sản phẩm hiệu quả.
Công thức tính biên lợi nhuận gộp khá đơn giản nhưng mang ý nghĩa rất lớn trong phân tích tài chính:
Biên lợi nhuận gộp = (Lợi nhuận gộp / Doanh thu) x 100 (%)
Trong đó:
- Lợi nhuận gộp là số dư còn lại sau khi trừ chi phí trực tiếp khỏi doanh thu.
- Doanh thu là tổng số tiền doanh nghiệp kiếm được trong kỳ.
Chỉ số này thường thể hiện dưới dạng phần trăm, giúp dễ dàng so sánh qua các thời kỳ hoặc ngành nghề.
Thông thường, biên lợi nhuận gộp được biểu diễn dưới dạng phần trăm (%). Kết quả này phản ánh tỷ lệ phần trăm lợi nhuận gộp trên mỗi đồng doanh thu kiếm được. Người đọc có thể dựa vào đó để đánh giá mức độ hiệu quả của hoạt động bán hàng và chi phí của doanh nghiệp.
Dưới đây là một số ví dụ minh họa để dễ hình dung:
| Doanh nghiệp | Lợi nhuận gộp | Doanh thu | Biên lợi nhuận gộp (%) |
|---|---|---|---|
| Công ty MAD | 500 triệu USD | 1 tỷ USD | 50% |
| Tesla | 6,6 tỷ USD | 31,5 tỷ USD | 21% |
| 69,3 tỷ USD | 86 tỷ USD | 81% |
Chỉ số này giúp thấy rõ hiệu quả của từng doanh nghiệp trong việc chuyển doanh thu thành lợi nhuận sau khi trừ chi phí trực tiếp.
Trong thực tế, các ví dụ sau giúp làm rõ hơn cách tính và ý nghĩa của biên lợi nhuận gộp:
- Công ty MAD: Lợi nhuận gộp 500 triệu USD, doanh thu 1 tỷ USD. Biên lợi nhuận gộp = (500 triệu USD / 1 tỷ USD) x 100 = 50%. Điều này có nghĩa là MAD tạo ra 50 xu lợi nhuận gộp cho mỗi đô la doanh thu.
- Tesla năm 2020: Lợi nhuận gộp 6,6 tỷ USD, doanh thu 31,5 tỷ USD. Biên lợi nhuận gộp = (6,6 tỷ USD / 31,5 tỷ USD) x 100 ≈ 21%. Chỉ số này phản ánh khả năng kiểm soát chi phí, định giá của Tesla còn nhiều tiềm năng để nâng cao biên lợi nhuận.
- Facebook năm 2020: Lợi nhuận gộp 69,3 tỷ USD, doanh thu 86 tỷ USD. Biên lợi nhuận gộp ≈ (69,3 / 86) x 100 ≈ 81%. Đây là tỷ lệ rất cao, cho thấy hoạt động chính của Facebook cực kỳ hiệu quả về mặt chi phí.
Báo cáo kết quả kinh doanh là một trong những báo cáo tài chính quan trọng nhất giúp doanh nghiệp nhìn nhận rõ ràng về khả năng sinh lời qua từng kỳ. Trong đó, lợi nhuận gộp chiếm vị trí nổi bật ở phần đầu của báo cáo, đóng vai trò như mảnh ghép đầu tiên phản ánh hiệu quả hoạt động bán hàng của doanh nghiệp. Trong phần này, chúng ta sẽ phân tích vị trí của lợi nhuận gộp trong báo cáo tài chính, các thành phần liên quan, cách phân biệt các loại lợi nhuận khác và ý nghĩa của chúng.
Báo cáo kết quả kinh doanh, còn gọi là báo cáo lợi nhuận, thể hiện rõ ràng dòng chảy của doanh thu, các loại chi phí và lợi nhuận của doanh nghiệp trong một kỳ nhất định. Báo cáo này giúp các nhà quản lý, cổ đông, nhà đầu tư dễ dàng theo dõi và đánh giá hiệu quả hoạt động qua từng phần như sau:
- Doanh thu (Revenue): Tổng số tiền thu về từ hoạt động bán hàng hoặc cung cấp dịch vụ.
- Chi phí trực tiếp của hàng bán (COGS): Các khoản chi phí liên quan trực tiếp đến sản xuất, mua hàng hóa hoặc dịch vụ.
- Lợi nhuận gộp (Gross Profit): Số dư còn lại sau khi trừ COGS khỏi doanh thu.
- Chi phí hoạt động (Operating Expenses): Gồm bán hàng, quản lý, nghiên cứu và phát triển.
- Lợi nhuận hoạt động (Operating Profit): Là lợi nhuận còn lại sau khi trừ các chi phí hoạt động.
- Chi phí lãi vay và thuế (Interest & Tax): Chi phí liên quan đến vay vốn, thuế thu nhập doanh nghiệp.
- Lợi nhuận ròng (Net Profit): Khoản lợi nhuận cuối cùng của doanh nghiệp sau mọi khoản trừ.
Trong đó, lợi nhuận gộp nằm ngay trên lợi nhuận hoạt động, thể hiện hiệu quả cơ bản của hoạt động bán hàng trước khi các chi phí khác tác động.
Trong báo cáo tài chính, lợi nhuận gộp giữ vị trí quan trọng và có mối liên hệ mật thiết với các chỉ số tài chính khác. Dưới đây là thứ tự các loại lợi nhuận chính và ý nghĩa của chúng:
| Loại lợi nhuận | Vị trí trong Báo cáo | Mô tả | Ý nghĩa chính |
|---|---|---|---|
| Lợi nhuận gộp | Đầu tiên, trên cùng | Doanh thu trừ đi chi phí trực tiếp | Đánh giá khả năng kiểm soát chi phí hàng bán |
| Lợi nhuận hoạt động | Tiếp theo | Lợi nhuận gộp trừ chi phí hoạt động | Hiệu quả điều hành hoạt động chính |
| Lợi nhuận ròng | Cuối cùng, dòng cuối | Lợi nhuận hoạt động trừ chi phí lãi vay, thuế | Hiệu quả cuối cùng của doanh nghiệp |
Như vậy, lợi nhuận gộp là bước đầu tiên giúp xác định khả năng sinh lời của hoạt động bán hàng, là tiêu chuẩn để phân tích hiệu quả quản lý chi phí và định hướng cải thiện trong các bước tiếp theo của quá trình hoạt động.
Để dễ hình dung, bảng dưới đây trình bày mối liên hệ giữa các loại lợi nhuận chính trong báo cáo
| Thứ tự | Loại lợi nhuận | Công thức | Vai trò |
|---|---|---|---|
| 1 | Lợi nhuận gộp | Doanh thu - COGS | Đánh giá hiệu quả bán hàng |
| 2 | Lợi nhuận hoạt động | Lợi nhuận gộp - Chi phí hoạt động | Đánh giá hoạt động kinh doanh |
| 3 | Lợi nhuận ròng | Lợi nhuận hoạt động - Chi phí lãi vay, Thuế | Hiệu quả cuối cùng |
Hiểu rõ vị trí này giúp nhà phân tích dễ dàng xác định điểm mạnh, điểm yếu của doanh nghiệp từ hoạt động chính, từ đó đề xuất các giải pháp tối ưu.
Vị trí của lợi nhuận gộp trong báo cáo tài chính không chỉ đơn thuần là con số phản ánh doanh thu trừ chi phí, mà còn mang nhiều ý nghĩa chiến lược. Đầu tiên, nó thể hiện khả năng doanh nghiệp định giá bán sản phẩm hoặc dịch vụ, kiểm soát chi phí nguyên vật liệu và lao động trực tiếp. Ngoài ra, lợi nhuận gộp còn phản ánh khả năng cạnh tranh của doanh nghiệp trên thị trường, vì nếu biên lợi nhuận gộp thấp, có thể doanh nghiệp đang gặp khó khăn trong việc kiểm soát chi phí hoặc bị áp lực giảm giá.
Hơn nữa, lợi nhuận gộp là cơ sở để tính các tỷ lệ tài chính khác, như biên lợi nhuận gộp, giúp các nhà phân tích, nhà đầu tư đánh giá chính xác hơn về tiềm năng sinh lời của doanh nghiệp. Từ đó, các quyết định về đầu tư, mở rộng hoặc cải tổ hoạt động đều dựa trên các chỉ số này.
Ngoài ra, lợi nhuận gộp còn giúp doanh nghiệp xác định rõ các nguồn gây tăng hoặc giảm lợi nhuận, từ đó lên kế hoạch điều chỉnh phù hợp như cải tiến quy trình sản xuất, tối ưu chi phí, hoặc thay đổi chiến lược giá bán.
Trong bất kỳ chiến lược tài chính hay quản trị doanh nghiệp nào, biên lợi nhuận gộp luôn đóng vai trò trung tâm trong việc phản ánh sức khỏe tài chính và khả năng cạnh tranh của doanh nghiệp. Việc phân tích kỹ càng và hiểu rõ về chỉ số này sẽ giúp các nhà quản lý đưa ra các quyết định đúng đắn, phù hợp để tối đa hóa lợi nhuận và duy trì sự phát triển bền vững trong dài hạn.
Không có mức chuẩn cố định cho biên lợi nhuận gộp, bởi nó phụ thuộc vào ngành nghề, quy mô doanh nghiệp, chiến lược kinh doanh, và thị trường mục tiêu. Do đó, để đánh giá hiệu quả của biên lợi nhuận gộp, cần phải so sánh với các tiêu chuẩn ngành hoặc chính quá khứ của doanh nghiệp.
Thông thường, một biên lợi nhuận gộp cao cho thấy doanh nghiệp kiểm soát tốt chi phí của hàng bán, hoặc có chiến lược định giá hợp lý, phù hợp thị trường. Ngược lại, biên lợi nhuận gộp thấp có thể cảnh báo về vấn đề cạnh tranh, chi phí sản xuất cao hoặc chiến lược giá chưa phù hợp.
Việc so sánh biên lợi nhuận gộp theo các yếu tố khác nhau giúp doanh nghiệp phát hiện ra các xu hướng, nguyên nhân của sự thay đổi và xác định các cơ hội hoặc rủi ro tiềm năng:
- So sánh theo từng năm (Year-on-year): Giúp doanh nghiệp biết được xu hướng phát triển của mình theo thời gian. Ví dụ, nếu biên lợi nhuận gộp của công ty liên tục giảm qua các năm, có thể doanh nghiệp cần xem xét lại chiến lược giá hoặc kiểm soát chi phí.
- So sánh với đối thủ cạnh tranh: Đây là cách để đánh giá vị thế cạnh tranh của doanh nghiệp trong ngành. Nếu biên lợi nhuận của bạn thấp hơn đối thủ, cần xác định nguyên nhân và điều chỉnh chiến lược phù hợp.
Phân tích nguyên nhân giúp doanh nghiệp có hướng điều chỉnh phù hợp:
Nguyên nhân giảm biên lợi nhuận gộp:
- Giá bán giảm, do cạnh tranh, biến động thị trường hoặc thay đổi chiến lược giá.
- Giá vốn hàng bán tăng, do giá nguyên vật liệu tăng, tỷ giá ngoại tệ biến động, hoặc chi phí lao động cao hơn.
Nguyên nhân tăng biên lợi nhuận gộp:
- Giá bán cao hơn, do tăng giá hoặc nâng cao chất lượng sản phẩm.
- Giá vốn hàng bán giảm, nhờ đàm phán tốt hơn với nhà cung cấp, tự động hóa dây chuyền sản xuất, hoặc thay đổi nguồn nguyên liệu.
Chỉ số này giúp định hướng các chiến lược kinh doanh, xác định các nhóm sản phẩm hoặc dịch vụ đem lại lợi nhuận cao nhất, hoặc cần phải điều chỉnh chiến lược giảm thiểu rủi ro. Bên cạnh đó, việc theo dõi biên lợi nhuận gộp định kỳ giúp doanh nghiệp nắm bắt hiệu quả hoạt động, từ đó tối ưu hóa các nguồn lực, giảm thiểu chi phí không cần thiết và nâng cao khả năng cạnh tranh.
- Chủ doanh nghiệp và quản lý: Phân tích biên lợi nhuận để xác định các lĩnh vực hoạt động hiệu quả hoặc cần cải thiện.
- Các công ty đa ngành, đa khu vực: So sánh hiệu quả giữa các bộ phận, phân đoạn khác nhau để tối ưu hóa hoạt động.
- Nhà đầu tư: Đánh giá tiềm năng sinh lời của doanh nghiệp dựa trên khả năng kiểm soát chi phí và tạo ra lợi nhuận từ doanh thu.
- Ngành nghề đặc thù: Các ngành như công nghệ, bán lẻ, sản xuất cần có tiêu chuẩn riêng về biên lợi nhuận, phù hợp với đặc thù thị trường và chiến lược cạnh tranh.
Mức biên lợi nhuận gộp giữa các ngành thường khác nhau rõ rệt, điều này phản ánh đặc điểm cạnh tranh, mô hình kinh doanh và cấu trúc chi phí của từng lĩnh vực. Ví dụ:
| Ngành | Biên lợi nhuận gộp trung bình | Đặc điểm đặc thù |
|---|---|---|
| Công nghệ và phần mềm | 70-90% | Chi phí biến đổi thấp, chủ yếu là chi phí phát triển và marketing |
| Bán lẻ truyền thống | 10-20% | Chi phí hàng tồn kho, vận hành cửa hàng, cạnh tranh khốc liệt |
| Sản xuất chế tạo | 20-40% | Chi phí nguyên vật liệu cao, yêu cầu kiểm soát chuỗi cung ứng |
| Dịch vụ tài chính, ngân hàng | 60-80% | Chi phí vận hành cao, khách hàng độc quyền, giá trị thương hiệu |
Việc biết rõ sự khác biệt này giúp doanh nghiệp xác định đúng chiến lược phù hợp, tối ưu lợi thế cạnh tranh và duy trì tình hình tài chính ổn định.
Lợi nhuận gộp chính là thước đo cơ bản phản ánh khả năng sinh lợi của hoạt động kinh doanh chính, giúp doanh nghiệp kiểm soát chi phí, định giá và nâng cao hiệu quả hoạt động. Tỷ suất lợi nhuận gộp, hay biên lợi nhuận gộp, cung cấp cái nhìn rõ nét về khả năng chuyển đổi doanh thu thành lợi nhuận, đồng thời hỗ trợ các nhà quản lý đưa ra các quyết định chiến lược phù hợp.
Việc phân tích kỹ lưỡng về lợi nhuận gộp và biên lợi nhuận không chỉ giúp doanh nghiệp tối ưu hoạt động nội bộ mà còn nâng cao khả năng cạnh tranh và phát triển bền vững trong môi trường ngày càng cạnh tranh gay gắt hiện nay.
Tuyên bố miễn trừ trách nhiệm: Tài liệu này chỉ nhằm mục đích cung cấp thông tin chung và không nhằm mục đích (và cũng không nên được coi là) lời khuyên về tài chính, đầu tư hay các lĩnh vực khác để bạn có thể dựa vào. Không có ý kiến nào trong tài liệu này được coi là khuyến nghị từ EBC hoặc tác giả rằng bất kỳ khoản đầu tư, chứng khoán, giao dịch hay chiến lược đầu tư cụ thể nào phù hợp với bất kỳ cá nhân nào.
Khám phá năm mô hình nến đơn quan trọng báo hiệu sự đảo ngược xu hướng và tìm hiểu cách giao dịch chúng một cách tự tin trên mọi thị trường.
2025-06-26
Tìm hiểu về thanh khoản trong giao dịch ngoại hối, cách nó bẫy các nhà giao dịch bán lẻ và cách bạn có thể tận dụng nó để có lợi cho mình bằng các chiến lược tham gia thông minh.
2025-06-26
Tìm hiểu thời gian và địa điểm diễn ra IPO của Discord, các thông tin chi tiết quan trọng dành cho nhà giao dịch và những điều mong đợi từ đợt niêm yết công nghệ rất được mong đợi này vào năm 2025.
2025-06-26
