Đăng vào: 2025-05-21 Cập nhật vào: 2025-10-15
Cổ phiếu Nvidia là một trong những cổ phiếu được theo dõi sát sao nhất trên toàn cầu. Khi cổ phiếu này giảm, các nhà giao dịch sẽ tự hỏi "Tại sao?" ngay lập tức. Vào ngày 14-15 tháng 10 năm 2025, NVDA đã giảm hơn 4% trong ngày và biến động đáng kể, nhưng câu trả lời không nằm ở một tiêu đề báo duy nhất.
Số liệu thống kê chính của Nvidia (NVDA)
Giá : ~$180,03
Vốn hóa thị trường : ~4,58 nghìn tỷ đô la
Phạm vi 52 tuần : ~$86,62 – ~$195,62
Thay đổi YTD (tổng lợi nhuận) : +117,3%
Để tham khảo, NVDA hiện giao dịch trong khoảng từ 180 đến 188 đô la, giảm khoảng 4–6% so với mức đóng cửa gần nhất vào ngày 14 tháng 10 sau một đợt giảm đáng kể trong ngày; phạm vi 52 tuần là khoảng 86 đến 196 đô la.
Sự sụt giảm giá của một mã chứng khoán thường không chỉ phản ánh các vấn đề nội tại mà còn chịu ảnh hưởng mạnh mẽ từ môi trường kinh tế vĩ mô và xu hướng chung của ngành. Đôi khi, một đợt điều chỉnh trên toàn thị trường, được thể hiện qua biến động của chỉ số thị trường rộng hơn như S&P 500, có thể kéo theo các cổ phiếu vốn hóa lớn. Bên cạnh đó, sự thay đổi trong tâm lý tổng thể của thị trường cũng đóng vai trò quan trọng, khi những lo ngại về lạm phát, lãi suất hoặc tăng trưởng kinh tế có thể khiến nhà đầu tư trở nên thận trọng hơn và rút vốn khỏi các tài sản rủi ro.
Dưới đây là bản phân tích đơn giản nhưng đầy đủ về lý do tại sao cổ phiếu Nvidia giảm hôm nay, để bạn hiểu chuyện gì đã xảy ra, tại sao điều đó lại quan trọng và cần chú ý điều gì tiếp theo.
| Nhân tố | Sự miêu tả | Tác động đến NVDA |
|---|---|---|
| Hải quan Trung Quốc | Kiểm tra chip chặt chẽ hơn | Rủi ro doanh thu trong ngắn hạn |
| Căng thẳng thương mại | Nỗi lo về thuế quan và chính sách | Kích hoạt vòng quay tránh rủi ro giữa các nhà đầu tư |
| Đánh giá | Giá tăng cao dẫn đến chốt lời | Gây áp lực điều chỉnh kỹ thuật |
| Hoạt động Tùy chọn | Gamma tái cân bằng bởi các nhà giao dịch lớn | Tăng cường sự biến động trong quá trình bán tháo |
| Cuộc thi | Áp lực ngày càng tăng từ Broadcom và các đối thủ cạnh tranh về chip khác | Dẫn đến việc định giá lại tương đối trên toàn ngành |
| Hướng dẫn | Ban quản lý đưa ra triển vọng thận trọng | Cân nhắc về tâm lý và động lực ngắn hạn |
Đầu tháng 10 năm 2025, Reuters cho biết hải quan Trung Quốc đang tăng cường kiểm tra tại các cảng quan trọng, giám sát chặt chẽ các lô hàng chip tiên tiến của Hoa Kỳ, chẳng hạn như bộ xử lý Nvidia, trong bối cảnh Bắc Kinh đang nỗ lực ưu tiên sản xuất chip trong nước và thực hiện các quy định mới. [1]
Điều này trực tiếp làm tăng thêm rào cản cho Nvidia khi bán sản phẩm vào Trung Quốc và làm tăng sự bất ổn ngắn hạn về việc giao hàng cho khách hàng. Các bên tham gia thị trường coi động thái này vừa là tác động đến nhu cầu vừa là sự trỗi dậy của rủi ro địa chính trị.
Lý do quan trọng : Trung Quốc là thị trường trọng điểm cho cơ sở hạ tầng AI và các OEM. Việc kiểm tra hải quan chặt chẽ hơn sẽ làm chậm quá trình vận chuyển, tạo ra sự bất ổn về tỷ lệ lấp đầy và buộc khách hàng phải trì hoãn việc mua hàng hoặc chuyển hướng cung ứng, bất kỳ điều nào trong số này đều có thể làm giảm khả năng hiển thị doanh thu ngắn hạn của NVDA và các đối tác.
Sắc thái thực tế : Đây không nhất thiết là lệnh cấm dài hạn, mà là một sự gia tăng áp lực thực thi. Tuy nhiên, trong một thị trường định giá hoàn hảo, ngay cả những va chạm "tạm thời" cũng có thể gây ra những biến động giá cổ phiếu lớn.
Vào tháng 10 năm 2025, một số tiêu đề báo chí đã xuất hiện, liên hệ các chính sách thương mại, thuế quan và chiến lược công nghiệp với hoạt động sản xuất chip. Reuters và các phân tích thị trường đã làm nổi bật những lo ngại mới của các nhà đầu tư rằng thuế quan và sự phản kháng chính trị có thể cản trở thương mại quốc tế, dẫn đến sự suy giảm rộng rãi trong lĩnh vực công nghệ.
Khi rủi ro địa chính trị gia tăng, dòng vốn thường dịch chuyển từ các cổ phiếu công nghệ có hệ số beta cao sang các phân khúc "an toàn" hơn trên thị trường. NVDA, vốn đang giao dịch ở mức bội số và beta rất cao, là một nạn nhân tất yếu.
Nhìn rộng hơn, câu chuyện tăng trưởng của Nvidia phụ thuộc vào khách hàng đám mây, các nhà cung cấp dịch vụ siêu quy mô và chi tiêu vốn doanh nghiệp. Bất cứ điều gì làm lu mờ bức tranh (theo nghĩa đen hay nghĩa bóng) đều khiến các nhà đầu tư lo lắng.
Sự tăng trưởng vượt bậc của Nvidia trong giai đoạn 2024–2025 thật đáng kinh ngạc. Với mức tăng trưởng mạnh mẽ của giá cổ phiếu, nhiều nhà đầu tư đã sở hữu NVDA trong suốt thời gian qua đang chốt lời. Ngay cả khi các yếu tố cơ bản vẫn vững chắc, định giá bị kéo căng cũng khiến cổ phiếu dễ bị ảnh hưởng bởi các đợt điều chỉnh.
Bối cảnh của nhà phân tích: Mục tiêu giá đồng thuận trong 12 tháng cho thấy mức tăng tiềm năng (~214 đô la), tuy nhiên có sự khác biệt đáng kể về mục tiêu, dao động từ khoảng 120 đô la đến hơn 300 đô la, làm nổi bật các ý kiến trái chiều về tính bền vững và làm tăng rủi ro tiêu đề khi xảy ra tình trạng hạ cấp hoặc cắt giảm mục tiêu.
Nguyên nhân dẫn đến biến động lớn : Các quỹ đầu tư định lượng và tổ chức lớn quản lý rủi ro một cách linh hoạt. Khi định giá lệch khỏi giá trị hợp lý được mô hình hóa hoặc các mức biến động đột biến, họ sẽ giảm quy mô vị thế, điều này có thể làm trầm trọng thêm sự sụt giảm trong một thị trường mỏng.
Khi một cổ phiếu có khối lượng giao dịch lớn và được giao dịch nhiều như Nvidia biến động, hoạt động quyền chọn thường khuếch đại tác động. Các bàn tạo lập thị trường sẽ phòng ngừa rủi ro delta và tái cân bằng mức độ rủi ro của họ, điều này có thể dẫn đến áp lực mua hoặc bán bổ sung, đôi khi theo cả hai hướng trong cùng một phiên giao dịch. [2]
Dòng tiền quyền chọn lớn gần đây và biến động ngụ ý cao (chỉ số "sợ hãi" của quyền chọn đang tăng) cho thấy hoạt động phái sinh đã khuếch đại biến động giá. Reuters ghi nhận sự gia tăng đáng kể về biến động trên thị trường tháng 10 khi sự phấn khích về AI va chạm với rủi ro giao dịch.
Phân tích kỹ thuật : NVDA đã đi ngang từ các đỉnh gần đây; việc phá vỡ các ngưỡng hỗ trợ ngắn hạn sẽ kích hoạt lệnh dừng và lệnh gọi ký quỹ trong các tài khoản đòn bẩy, tạo ra hiệu ứng dây chuyền. Hiệu ứng này mang tính cơ học, không phải lúc nào cũng cơ bản.
Các đối thủ cạnh tranh và đối tác hệ sinh thái rất quan trọng. Tin tức về các đối thủ cạnh tranh như Broadcom tăng cường quan hệ đối tác hoặc các nhà sản xuất chip nhỏ hơn đạt được thành công có thể khiến các nhà đầu tư đánh giá lại mức độ đầu tư của họ trong ngành.
Các báo cáo gần đây nhấn mạnh sự tăng trưởng của Broadcom sau khi hợp tác với AI và giới thiệu sản phẩm, đánh giá lại giá trị của NVDA.
Hãy nhớ rằng: NVDA giờ đây không chỉ là một công ty GPU; nó còn là một công ty nền tảng gắn liền với các trung tâm dữ liệu, ngăn xếp phần mềm và kinh tế đám mây. Do đó, những thay đổi nhỏ về thị phần hoặc biên lợi nhuận được nhận thức có thể gây ra tác động lớn đến giá.
Nvidia đã công bố kết quả kinh doanh khả quan cho năm 2025 (doanh thu quý tài chính và sức mạnh của trung tâm dữ liệu trước đó), tuy nhiên thị trường vẫn theo dõi chặt chẽ hướng dẫn và khả năng hiển thị đơn hàng.
Các thông báo gần đây của công ty cho thấy mức doanh thu đạt đỉnh vào năm 2024–đầu năm 2025, nhưng bất kỳ nhận xét nào hạn chế kỳ vọng (ví dụ: khách hàng hoãn giao hàng, thời gian giao hàng kéo dài đối với các bộ phận hoặc thông tin về biên lợi nhuận yếu hơn) sẽ tác động đến thị trường.
Con số cụ thể : Doanh thu quý 2025 của NVDA rất lớn (ví dụ: doanh thu quý 4 năm tài chính được trích dẫn trong các thông cáo trước đó của công ty) và nhịp độ phát triển của công ty phụ thuộc vào nhu cầu của các nhà cung cấp dịch vụ siêu lớn về cơ sở hạ tầng AI.
Bối cảnh quyết định tất cả. Mức giảm khoảng 4–6% của NVDA trong một hoặc hai phiên (như đã thấy vào ngày 14–15 tháng 10) là một tổn thất lớn đối với những người nắm giữ nhưng không phải là sự sụp đổ về mặt cấu trúc.
Như đã đề cập ở trên, NVDA được giao dịch quanh mức 180 đô la, trải qua những biến động trong ngày giữa mức cao 170 đô la và mức trung bình 180 đô la vào ngày 14-15 tháng 10. Phạm vi 52 tuần vẫn bao gồm biến động này (mức thấp nhất ~ 86, mức cao nhất ~ 195).
Biến động trong một ngày với quy mô như thế này phù hợp với sự nén biến động sau một đợt tăng giá lớn hơn là bằng chứng cho thấy luận điểm dài hạn đã bị phá vỡ.
Để thực sự hiểu nguyên nhân đằng sau đà giảm, cần phải đi sâu vào phân tích các yếu tố cơ bản của doanh nghiệp. Các yếu tố như báo cáo tài chính kém khả quan, dự báo doanh thu lợi nhuận không đạt kỳ vọng, hoặc những thay đổi trong môi trường cạnh tranh có thể trực tiếp tác động tiêu cực. Ngoài ra, việc thị trường đã định giá quá cao kỳ vọng tăng trưởng trước đó cũng có thể là lý do khiến một cổ phiếu nhạy cảm hơn với bất kỳ tin tức tiêu cực nào. Các nhà phân tích thường xem xét kỹ lưỡng các thông tin này để đưa ra đánh giá chính xác nhất.
Các nhà phân tích nhìn chung vẫn lạc quan nhưng chia rẽ. Biên soạn của MarketBeat cho thấy mục tiêu trung bình 12 tháng là khoảng 214 đô la, với nhiều dự đoán lạc quan và thận trọng, cho thấy tâm lý thị trường đang trái chiều và việc điều chỉnh có thể ảnh hưởng đáng kể đến cổ phiếu theo cả hai hướng. [3]
Nhiều nhà phân tích lạc quan đã tăng dự báo cho năm 2025, trong khi các công ty thận trọng hơn đã gia tăng mối lo ngại về định giá và các vấn đề địa chính trị.
Nếu bạn sở hữu NVDA hoặc đang nghĩ đến việc mua, sau đây là những mục chính xác sẽ quyết định trong vài tuần tới:
1. Cập nhật về thực thi hải quan Trung Quốc
2. Cập nhật thu nhập/hướng dẫn và bình luận của khách hàng
3. Các chỉ số rủi ro vĩ mô
4. Tín hiệu thị trường quyền chọn
Không. Nhu cầu về điện toán AI vẫn ở mức cao theo truyền thống và mảng trung tâm dữ liệu của Nvidia vẫn là đơn vị dẫn đầu thị trường.
Điều đó phụ thuộc vào tầm nhìn và khả năng chịu rủi ro của bạn. Nhà giao dịch có thể thoát lệnh hoặc phòng ngừa rủi ro; những người tin tưởng dài hạn có thể mua vào khi giá giảm. Hãy sử dụng các mức rủi ro đã được xác định, chứ không phải cảm tính.
Báo cáo hiện tại mô tả việc tăng cường kiểm tra và thực thi, chứ không phải lệnh cấm toàn diện.
Tóm lại, sự sụt giảm cổ phiếu Nvidia hôm nay không phải là khởi đầu cho điều gì đó tồi tệ hơn trừ khi việc thực thi luật hải quan phát triển thành lệnh cấm dài hạn hoặc có sự suy thoái bất ngờ lớn trong đầu tư vốn vào AI toàn cầu.
Một khía cạnh khác không thể bỏ qua là các yếu tố kỹ thuật và hành vi giao dịch. Trong một số trường hợp, áp lực giảm giá có thể đến từ hoạt động bán khống từ các nhà đầu tư đang tìm kiếm lợi nhuận từ xu hướng giảm. Việc này có thể tạo ra một vòng xoáy tiêu cực, đẩy giá xuống thấp hơn. Đối với một công ty công nghệ lớn, việc theo dõi tổng quan về cổ phiếu NVIDIA giúp nhà đầu tư nắm bắt được bối cảnh lịch sử và vị thế của công ty trên thị trường, từ đó hiểu rõ hơn về khả năng phục hồi hoặc tiếp tục điều chỉnh giá.
Những gì bạn đang thấy ngày nay là sự tương tác giữa kỳ vọng rất cao, biến động địa chính trị, áp lực định giá và dòng chảy thị trường cơ học. Những yếu tố này tạo ra những biến động nhanh chóng, đôi khi rất mạnh mẽ, nhưng chúng không tự động làm mất giá trị câu chuyện tăng trưởng nhiều năm của Nvidia.
Tuyên bố miễn trừ trách nhiệm: Tài liệu này chỉ nhằm mục đích cung cấp thông tin chung và không nhằm mục đích (và không nên được coi là) tư vấn tài chính, đầu tư hoặc các hình thức tư vấn khác mà chúng ta nên tin cậy. Không có ý kiến nào trong tài liệu này cấu thành khuyến nghị của EBC hoặc tác giả rằng bất kỳ khoản đầu tư, chứng khoán, giao dịch hoặc chiến lược đầu tư cụ thể nào phù hợp với bất kỳ cá nhân cụ thể nào.
[2] https://www.reuters.com/business/finance/global-markets-view-usa-2025-10-14/
[3] https://www.marketbeat.com/stocks/NASDAQ/NVDA/forecast/
