ข่าวเงินเยน: นโยบายการเงินมีผลต่อเงินเยนอย่างไร?

เงินเยนญี่ปุ่น (JPY) เป็นหนึ่งในสกุลเงินที่ได้รับความสนใจอย่างใกล้ชิดที่สุดในโลก โดยมีบทบาทสำคัญในฐานะสกุลเงินปลอดภัย (safe haven) และมีความไวต่อทั้งนโยบายการเงินและการเปลี่ยนแปลงในภาคการค้าระหว่างประเทศ

ในปี 2025 การเคลื่อนไหวของเงินเยนยังคงถูกกำหนดโดยความสัมพันธ์ที่ซับซ้อนระหว่างท่าทีที่เปลี่ยนแปลงของธนาคารแห่งประเทศญี่ปุ่น (BoJ) และสภาพการค้าระหว่างประเทศที่มีการเปลี่ยนแปลงอย่างต่อเนื่อง ต่อไปนี้คือวิธีที่นโยบายการเงินและข่าวเงินเยน ที่ส่งผลต่อการเคลื่อนไหวของ JPY รวมถึงสิ่งที่นักเทรดควรจับตาดู

บทบาทนโยบายการเงินในการเคลื่อนไหวของเงินเยน

การเปลี่ยนแปลงนโยบายของธนาคารแห่งประเทศญี่ปุ่น (BoJ)

ในช่วงเกือบทศวรรษที่ผ่านมา ธนาคารแห่งประเทศญี่ปุ่นได้ดำเนินนโยบายการเงินแบบผ่อนคลายขั้นสุด รวมถึงอัตราดอกเบี้ยติดลบและการควบคุมเส้นอัตราผลตอบแทน (yield curve control) เพื่อสู้กับภาวะเงินฝืดและกระตุ้นการเติบโตทางเศรษฐกิจ แนวทางนี้ เมื่อผสมกับการปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ยอย่างรุนแรงของธนาคารกลางสหรัฐ (Federal Reserve) ทำให้เกิดช่องว่างอัตราดอกเบี้ยที่กว้าง ส่งผลให้เงินเยนอ่อนค่าลงสู่ระดับต่ำสุดในรอบหลายทศวรรษเทียบกับดอลลาร์สหรัฐ

อย่างไรก็ตาม ปี 2025 ถือเป็นจุดเปลี่ยนสำคัญ ธนาคารแห่งประเทศญี่ปุ่น ภายใต้การนำของผู้ว่าการคาซูโอะ อุเอดะ ได้เริ่มปรับนโยบายเข้าสู่ภาวะปกติ โดยยกเลิกอัตราดอกเบี้ยติดลบและปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ยหลายครั้ง ทำให้อัตราดอกเบี้ยมาตรฐานอยู่ที่ 0.5% ซึ่งเป็นระดับสูงสุดในรอบกว่า 10 ปี อุเอดะยังสื่อสารว่าจะมีการปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ยเพิ่มเติมหากสภาวะเศรษฐกิจดีขึ้น พร้อมกล่าวว่า “เราจะปรับระดับการผ่อนคลายทางการเงินตามความจำเป็น” เพื่อให้บรรลุเป้าหมายด้านราคาที่ยั่งยืน

ความแตกต่างระหว่างธนาคารแห่งประเทศญี่ปุ่นกับธนาคารกลางสหรัฐ

ในขณะที่ธนาคารแห่งประเทศญี่ปุ่น กำลังค่อยๆ ปรับนโยบายเข้มงวดมากขึ้น ธนาคารกลางสหรัฐ กลับมีอัตราดอกเบี้ยสูงสุดแล้วและกำลังพิจารณาปรับลดอัตราดอกเบี้ยในช่วงปลายปี 2025 ช่องว่างนโยบายที่แคบลงนี้เป็นปัจจัยสำคัญที่ส่งผลให้ค่าเงินเยนแข็งค่าขึ้นในช่วงหลัง หาก BoJ ปรับขึ้นดอกเบี้ยอย่างรวดเร็วกว่า หรือ Fed ลดดอกเบี้ยเร็วกว่าคาด ค่าเงินเยนอาจแข็งค่าขึ้นได้อีก ในทางกลับกัน หาก BoJ หยุดปรับขึ้นดอกเบี้ยหรือย้อนกลับนโยบายโดยเฉพาะในช่วงที่ Fed เลื่อนการลดดอกเบี้ยออกไป ค่าเงินเยนอาจอ่อนค่าลงได้

นโยบายการค้าระหว่างประเทศและข้อมูลเศรษฐกิจ

ภาษีศุลกากรและการเจรจาการค้า

นโยบายการค้ายังคงเป็นแหล่งความผันผวนหลักของค่าเงินเยน ข่าวเงินเยนเกี่ยวกับการเลื่อนการเก็บภาษีศุลกากรของสหรัฐฯ และการเจรจาทางการค้าที่ยังคงดำเนินอยู่ ทำให้ค่าเงินเยนในคู่เงินต่าง ๆ มีความผันผวนอย่างมาก ขาดดุลการค้าของญี่ปุ่นลดลงในเดือนเมษายน 2025 แต่ความกังวลเกี่ยวกับภาษีศุลกากรของสหรัฐฯ และความตึงเครียดทางการค้าระหว่างประเทศยังคงอยู่ เจ้าหน้าที่ญี่ปุ่นรวมถึงรัฐมนตรีว่าการกระทรวงการคลัง Kato ยังคงผลักดันให้ยกเลิกภาษีศุลกากรของสหรัฐฯ โดยการประชุมกลุ่ม G7 และการประชุมทวิภาคีที่จะเกิดขึ้นมีแนวโน้มที่จะส่งผลต่อความรู้สึกของตลาด

แนวโน้มการส่งออกและนำเข้า

การเติบโตของการส่งออกของญี่ปุ่นชะลอตัวลง และการนำเข้าลดลง สะท้อนถึงการเปลี่ยนแปลงของความต้องการทั่วโลกและแรงกดดันทางเศรษฐกิจภายในประเทศ ส่วนเกินทางการค้าที่เปราะบางและความเสี่ยงของการเก็บภาษีศุลกากรใหม่ ๆ ทำให้ค่าเงินเยนมีความไวต่อข่าวสารเกี่ยวกับการค้า หากสหรัฐฯ และญี่ปุ่นสามารถบรรลุข้อตกลงหรือมีการผ่อนคลายภาษีศุลกากร ค่าเงินเยนอาจแข็งค่าขึ้น แต่ถ้ามีความตึงเครียดทางการค้าเกิดขึ้นใหม่ ผลกระทบก็จะเป็นไปในทางตรงกันข้าม

กระแสเงินทุนปลอดภัยและปัจจัยภูมิรัฐศาสตร์

ด้วยชื่อเสียงของเยนในฐานะสกุลเงินปลอดภัย (safe-haven) ทำให้เยนมักได้รับประโยชน์จากภาวะความเสี่ยงในตลาดโลกที่เพิ่มขึ้น ในปี 2025 กระแสเงินทุนเข้าสู่เยนในฐานะสินทรัพย์ปลอดภัยช่วยหนุนค่าเงินเยนท่ามกลางความไม่แน่นอนทางการเมืองในสหรัฐฯ นโยบายการค้าที่ไม่แน่นอน และความกังวลเกี่ยวกับสถานะการเงินของเศรษฐกิจใหญ่ ๆ

อย่างไรก็ตาม เมื่อความเสี่ยงในตลาดลดลงและความต้องการสินทรัพย์ที่ให้ผลตอบแทนสูงเพิ่มขึ้น เยนก็สามารถอ่อนค่าลงอย่างรวดเร็ว เนื่องจากนักลงทุนแสวงหาโอกาสในสินทรัพย์ที่ให้ผลตอบแทนสูงกว่า

สิ่งที่นักลงทุนควรระวัง

• การประชุมนโยบายของธนาคารกลางญี่ปุ่น: การประชุมของธนาคารกลางญี่ปุ่นในเดือนกรกฎาคม 2025 ถือเป็นจุดเปลี่ยนสำคัญ การขึ้นอัตราดอกเบี้ยเป็น 1% อาจทำให้เงินเยนแข็งค่าขึ้นอีก ขณะที่การหยุดชะงักอาจส่งผลให้เกิดแรงขายอีกครั้ง

• การตัดสินใจเกี่ยวกับอัตราดอกเบี้ยของเฟด: การเปลี่ยนแปลงใดๆ ในตำแหน่งหน้าที่ของเฟดเกี่ยวกับการปรับลดอัตราดอกเบี้ยหรืออัตราเงินเฟ้อ อาจทำให้การเคลื่อนไหวของ USD/JPY เปลี่ยนแปลงไป

• การเจรจาการค้าและข่าวภาษีศุลกากร: การพัฒนาในการเจรจาการค้าระหว่างสหรัฐฯ-ญี่ปุ่นและการประชุมสุดยอดกลุ่ม G7 อาจก่อให้เกิดความผันผวน

• ข้อมูลเศรษฐกิจ: ตัวชี้วัดสำคัญ เช่น อัตราเงินเฟ้อ การเติบโตของ GDP และดุลการค้า จะช่วยกำหนดทั้งความคาดหวังของ BoJ และตลาด

• ระดับทางเทคนิค: ระดับ 140 ใน USD/JPY ถือเป็นมาตรวัดที่สำคัญ การทะลุลงไปด้านล่างอาจเป็นสัญญาณของการแข็งค่าของเงินเยนในยุคใหม่

บทสรุป

เส้นทางของเงินเยนญี่ปุ่นในปี 2025 ถูกกำหนดโดยปัจจัยหลายด้านที่ซับซ้อน ทั้งการเปลี่ยนแปลงนโยบายการเงิน การเจรจาการค้า และความรู้สึกเสี่ยงในตลาดโลก โดยที่ธนาคารกลางญี่ปุ่นเริ่มเปลี่ยนทิศทางจากนโยบายผ่อนคลายสุดขีด และสถานการณ์การค้าระหว่างประเทศยังคงเปลี่ยนแปลงอย่างต่อเนื่อง นักเทรดควรติดตามอย่างใกล้ชิดทั้งการสื่อสารจากธนาคารกลาง ข่าวสารเกี่ยวกับภาษีศุลกากร และข้อมูลเศรษฐกิจ

เมื่อการเมืองการเงินและการค้าเป็นตัวขับเคลื่อนการเคลื่อนไหวของเงินเยน ความผันผวนและโอกาสยังคงสูงสำหรับผู้ที่ติดตามข่าวเงินเยนอย่างใกล้ชิด

คำเตือน: เอกสารนี้จัดทำขึ้นเพื่อวัตถุประสงค์ในการให้ข้อมูลทั่วไปเท่านั้น และไม่มีวัตถุประสงค์เพื่อเป็นคำแนะนำทางการเงิน การลงทุน หรือคำแนะนำอื่นใดที่ควรอ้างอิง (และไม่ควรพิจารณาว่าเป็นคำแนะนำ) ความคิดเห็นใดๆ ในเอกสารนี้ไม่ถือเป็นคำแนะนำของ EBC หรือผู้เขียนว่ากลยุทธ์การลงทุน หลักทรัพย์ ธุรกรรม หรือการลงทุนใดๆ เหมาะสมกับบุคคลใดบุคคลหนึ่งโดยเฉพาะ