อัตราส่วน Put-Call ช่วยกำหนดกลยุทธ์การซื้อขายของคุณได้อย่างไร

หากคุณเคยพยายามทำความเข้าใจอารมณ์ของตลาด คุณคงเคยพบกับคำว่า "อัตราส่วนพุต-คอล" (Put-Call Ratio หรือ PCR) ซึ่งอาจฟังดูเป็นเทคนิคเล็กน้อยในตอนแรก แต่ในความเป็นจริงแล้ว ตัวบ่งชี้นี้ตรงไปตรงมาสามารถให้ข้อมูลเชิงลึกอันมีค่าแก่คุณเกี่ยวกับความรู้สึกของผู้ซื้อขายที่มีต่อตลาด ไม่ว่าคุณจะเป็นผู้ซื้อขายที่มีประสบการณ์หรือเป็นมือใหม่ การทำความเข้าใจ PCR จะช่วยเสริมกลยุทธ์การซื้อขายของคุณและช่วยให้คุณตัดสินใจได้ดีขึ้น

อัตราส่วน Put-Call คืออะไร?

โดยพื้นฐานแล้วอัตราส่วน Put-Call นั้นเป็นการวัดที่เรียบง่ายซึ่งใช้เพื่อวัดความรู้สึกของผู้ซื้อขาย โดยจะเปรียบเทียบจำนวนออปชั่นขายที่ซื้อขายกับจำนวนออปชั่นซื้อที่ซื้อขายในตลาด ออปชั่นขายให้สิทธิแก่ผู้ถือในการขายสินทรัพย์ในราคาที่กำหนด ในขณะที่ออปชั่นซื้อให้สิทธิแก่ผู้ถือในการซื้อ โดยการดูจำนวนออปชั่นขายที่ซื้อขายเมื่อเทียบกับออปชั่นซื้อ PCR จะให้ภาพรวมว่าผู้ซื้อขายมีความรู้สึกเป็นบวก (มองโลกในแง่ดี) หรือเป็นลบ (มองโลกในแง่ร้าย) เกี่ยวกับตลาด

หากอัตราส่วนสูง แสดงว่ามีผู้สนใจออปชั่นขายมากขึ้น ซึ่งโดยทั่วไปสะท้อนถึงความกลัวหรือความรู้สึกเชิงลบ ในทางกลับกัน PCR ที่ต่ำลงบ่งชี้ว่ามีปริมาณออปชั่นซื้อมากขึ้น ซึ่งแสดงถึงความคาดหวังในเชิงบวกเกี่ยวกับการเพิ่มขึ้นของราคาในอนาคต โดยพื้นฐานแล้ว PCR จะบอกคุณว่ามีคนจำนวนเท่าใดที่เดิมพันว่าตลาดจะตก (ออปชั่นขาย) เทียบกับคนที่เดิมพันว่าตลาดจะขึ้น (ออปชั่นซื้อ)

วิธีการคำนวณอัตราส่วน Put-Call

การคำนวณอัตราส่วน Put-Call นั้นค่อนข้างตรงไปตรงมา คุณเพียงแค่หารจำนวนออปชั่น Put ที่ซื้อขายด้วยจำนวนออปชั่น Call ที่ซื้อขายในช่วงเวลาที่กำหนด ตัวอย่างเช่น หากมีการซื้อขาย Put 10,000 รายการและมีการซื้อขาย Call 20,000 รายการ PCR ก็จะเท่ากับ 0.5

สิ่งสำคัญที่ต้องจำไว้คือ PCR มักจะคำนวณเป็นรายวันหรือรายสัปดาห์ ผู้ซื้อขายมักใช้ตัวเลขนี้เพื่อสังเกตแนวโน้มในช่วงเวลาหนึ่งแทนที่จะมุ่งเน้นไปที่ข้อมูลของวันเดียว อัตราส่วนประมาณ 1.0 ถือเป็นกลาง ซึ่งหมายความว่ามีความสมดุลที่ใกล้เคียงกันระหว่างคอลและพุต อัตราส่วนที่สูงกว่า 1.0 ถือเป็นขาลงมากกว่า ในขณะที่อัตราส่วนที่ต่ำกว่า 1.0 แสดงถึงแนวโน้มขาขึ้น

การตีความอัตราส่วนการซื้อ-ขาย

การตีความค่า PCR ไม่ใช่เรื่องง่ายเสมอไป เพียงแค่ดูตัวเลขเท่านั้น กุญแจสำคัญในการทำความเข้าใจค่า PCR อยู่ที่การรับรู้ถึงแนวโน้มที่กว้างขึ้นซึ่งสัญญาณนั้นบ่งบอก โดยทั่วไปแล้ว ค่า PCR ที่สูง (มากกว่า 1.0) อาจบ่งบอกถึงแนวโน้มขาลง ซึ่งเทรดเดอร์จำนวนมากกำลังเดิมพันว่าตลาดจะตกต่ำ ซึ่งอาจเป็นสัญญาณว่าผู้คนมีความวิตกกังวลหรือไม่แน่ใจเกี่ยวกับการเคลื่อนไหวของตลาดในอนาคต อย่างไรก็ตาม ค่า PCR ที่สูงเกินไป โดยเฉพาะถ้า ค่า สูงผิดปกติ อาจบ่งบอกว่าความกลัวได้ไปถึงจุดสูงสุดแล้ว ซึ่งบางครั้งอาจเป็นสัญญาณว่าตลาดมีการขายมากเกินไป และอาจถึงเวลาที่ตลาดจะดีดตัวกลับ

ในทางกลับกัน ค่า PCR ที่ต่ำ (ต่ำกว่า 1.0) มักถูกตีความว่าเป็นสัญญาณขาขึ้น ซึ่งบ่งชี้ว่าผู้ซื้อขายจำนวนมากขึ้นกำลังซื้อออปชั่นซื้อเพื่อรอการเพิ่มขึ้นของราคา อย่างไรก็ตาม หากอัตราส่วนนี้ต่ำมาก อาจหมายความว่าตลาดมีแนวโน้มมองในแง่ดีเกินไป ซึ่งอาจนำไปสู่การปรับตัวลดลงหรือภาวะถดถอยในที่สุด

แม้ว่าการตีความเหล่านี้อาจเป็นประโยชน์ แต่ก็ไม่ได้หมายความว่าจะชัดเจนเสมอไป ควรพิจารณา PCR ร่วมกับตัวบ่งชี้ตลาดอื่นๆ เพื่อให้เห็นภาพรวมของสภาวะตลาดได้สมบูรณ์ยิ่งขึ้น

การใช้อัตราส่วน Put-Call ในกลยุทธ์การซื้อขาย

ตอนนี้เราเข้าใจแล้วว่า PCR คืออะไรและจะตีความอย่างไร เราจะใช้ PCR ในกลยุทธ์การซื้อขายในทางปฏิบัติได้อย่างไร วิธีที่นักเทรดใช้ PCR มากที่สุดคือการเป็นตัวบ่งชี้การสวนทาง กล่าวอีกนัยหนึ่ง พวกเขาจะมองหาค่าสุดขั้วในอัตราส่วนเพื่อคาดการณ์การกลับตัวของตลาดที่อาจเกิดขึ้น เมื่อ PCR สูงเกินไป อาจหมายความว่าตลาดมีแนวโน้มมองในแง่ร้ายเกินไป และการปรับตัวขึ้นอาจอยู่ใกล้แค่เอื้อม ในทางกลับกัน PCR ที่ต่ำเกินไปอาจบ่งบอกถึงการมองในแง่ดีเกินไปและความเป็นไปได้ที่ตลาดจะถอยกลับ

อีกวิธีหนึ่งในการใช้ PCR คือการใช้ร่วมกับตัวบ่งชี้อื่นๆ เช่น เครื่องมือวิเคราะห์ทางเทคนิค ตัวอย่างเช่น หาก PCR แสดงให้เห็นถึงแนวโน้มขาขึ้นมากเกินไป แต่ตัวบ่งชี้ทางเทคนิคบ่งชี้ว่าตลาดกำลังจะปรับตัวในเร็วๆ นี้ สัญญาณทั้งสองอาจสอดคล้องกันเพื่อสร้างกรณีที่ต้องระมัดระวังมากขึ้น

การติดตามการเปลี่ยนแปลงของ PCR ในช่วงเวลาต่างๆ ก็มีประโยชน์เช่นกัน หากอัตราส่วนเพิ่มขึ้นอย่างต่อเนื่อง อาจเป็นสัญญาณของความกลัวที่เพิ่มขึ้นและความอ่อนแอของตลาด ในขณะที่ PCR ที่ลดลงอาจบ่งบอกว่าผู้ซื้อขายมีความมั่นใจมากขึ้น การติดตามการเปลี่ยนแปลงเหล่านี้จะช่วยให้ผู้ซื้อขายสามารถวางตำแหน่งของตนเองได้อย่างเหมาะสม โดยซื้อเมื่ออารมณ์เป็นลบมากเกินไปหรือขายเมื่ออารมณ์เป็นบวกมากเกินไป

ข้อจำกัดและข้อควรพิจารณา

เช่นเดียวกับตัวบ่งชี้อื่นๆ อัตราส่วนการซื้อ-ขายก็ยังมีข้อจำกัดอยู่บ้าง ประเด็นสำคัญที่ต้องจำไว้คือ อัตราส่วนการซื้อ-ขายเป็นเพียงเครื่องมือหนึ่งในหลายๆ เครื่องมือ การพึ่งพา PCR เพียงอย่างเดียวโดยไม่พิจารณาปัจจัยอื่นๆ อาจทำให้สรุปผลได้คลาดเคลื่อน นอกจากนี้ PCR จะทำงานได้ดีที่สุดเมื่อพิจารณาในบริบทของแนวโน้มตลาดโดยรวม และควรใช้ร่วมกับตัวบ่งชี้อารมณ์อื่นๆ เช่น ดัชนีความผันผวน (VIX) เพื่อให้มองเห็นภาพได้อย่างละเอียดมากขึ้น

สิ่งสำคัญที่ต้องจำไว้ก็คือ PCR เป็นการสะท้อนถึงความรู้สึกในตลาดออปชั่น ไม่จำเป็นต้องเป็นทั้งตลาด การพุ่งขึ้นอย่างกะทันหันของออปชั่นขายอาจเกิดจากผู้ซื้อขายสถาบันที่ป้องกันความเสี่ยงจากตำแหน่งของตนหรือใช้ออปชั่นเป็นส่วนหนึ่งของกลยุทธ์ที่กว้างขึ้น แทนที่จะเป็นสัญญาณของตลาดขาลง

สุดท้าย PCR มีแนวโน้มที่จะเชื่อถือได้มากกว่าในบริบทของตลาดที่มีสภาพคล่องมากกว่า ในตลาดที่มีขนาดเล็กและมีสภาพคล่องน้อยกว่า ค่า PCR ที่สูงเกินไปบางครั้งอาจทำให้เข้าใจผิดได้ เนื่องจากค่าเหล่านี้อาจไม่แสดงถึงความรู้สึกที่แท้จริงของผู้เข้าร่วมตลาดในวงกว้าง

บทสรุป

อัตราส่วน Put-Call อาจดูเหมือนเป็นแนวคิดที่เรียบง่าย แต่เป็นเครื่องมือที่มีประสิทธิภาพในการทำความเข้าใจอารมณ์ของตลาด โดยการเปรียบเทียบจำนวน Put และ Call ที่กำลังซื้อขาย จะทำให้ผู้ซื้อขายทราบว่าตลาดกำลังเป็นอย่างไร และผู้ซื้อขายมีแนวโน้มจะมองในแง่ดีหรือแง่ร้าย แม้ว่าอัตราส่วน Put-Call จะมีประโยชน์มากที่สุดเมื่อใช้ร่วมกับตัวบ่งชี้อื่นๆ แต่ PCR สามารถช่วยแนะนำการตัดสินใจซื้อขายของคุณและทำให้คุณรับรู้ถึงการเปลี่ยนแปลงในอารมณ์ของตลาดได้ ไม่ว่าคุณกำลังมองหาสัญญาณสวนทางหรือเพียงแค่พยายามทำความเข้าใจอารมณ์ของตลาด การเชี่ยวชาญอัตราส่วน Put-Call ถือเป็นขั้นตอนสำคัญในการเป็นผู้ซื้อขายที่มีข้อมูลมากขึ้น

คำเตือน: เอกสารนี้จัดทำขึ้นเพื่อวัตถุประสงค์ในการให้ข้อมูลทั่วไปเท่านั้น และไม่มีวัตถุประสงค์เพื่อเป็นคำแนะนำทางการเงิน การลงทุน หรือคำแนะนำอื่นใดที่ควรอ้างอิง (และไม่ควรพิจารณาว่าเป็นคำแนะนำ) ความคิดเห็นใดๆ ในเอกสารนี้ไม่ถือเป็นคำแนะนำของ EBC หรือผู้เขียนว่ากลยุทธ์การลงทุน หลักทรัพย์ ธุรกรรม หรือการลงทุนใดๆ เหมาะสมกับบุคคลใดบุคคลหนึ่งโดยเฉพาะ