소개
트럼프 관세 이슈에도 S&P 500은 고점 유지 중입니다. 강력한 실적 시즌, 투자 심리 개선, AI 기대감이 미국 주식을 다시 주목받게 하고 있습니다. 지금이 매수 타이밍일까요?
트럼프 대통령이 EU에 15~20%의 관세 부과 가능성을 언급했지만, 미국 주식 시장은 큰 충격 없이 견고한 흐름을 보이고 있습니다.
S&P 500 지수는 사상 최고치 부근에서 안정적으로 움직이며, 기술주 중심의 나스닥과 SPXUSD 역시 상승세를 유지 중입니다.
1. 실적 호조와 대형주의 견조한 흐름
무엇보다 실적 시즌의 호조가 시장을 뒷받침하고 있습니다. 팩트셋에 따르면, 2025년 S&P 500 상장 기업 중 약 83%가 시장 기대치를 웃도는 실적을 발표했습니다.
JP모건 체이스, 골드만삭스 같은 대형 금융주가 강세를 보이고 있으며, 엔비디아를 중심으로 한 AI 테마주에 대한 수요도 이어지고 있습니다. 실적이 뒷받침된 대형주의 상승이 전체 시장 흐름에 긍정적인 영향을 주고 있습니다.
2. 소비 심리 회복과 투자 낙관론 확산
소비와 투자 심리 역시 개선되고 있습니다. 미시간대의 7월 소비자 신뢰지수는 5개월 만에 최고치를 기록했고, 트럼프 행정부의 감세 정책과 예산안 서명이 긍정적으로 작용했습니다.
BofA의 글로벌 펀드매니저 설문에 따르면, 투자 낙관론은 최근 5년 내 최고 수준이며, 위험 자산 선호도는 2020년 이후 가장 높은 수준을 나타냈습니다. 이는 시장 전반의 투자심리 회복을 보여주는 지표로 해석됩니다.
3. 월가의 긍정적 전망이 상승세 뒷받침
달러 약세 기대감, 주식 매도 포지션 축소, 낮은 변동성 등도 매수 심리를 강화하고 있습니다. 이는 기관·개인 투자자 모두에게 우호적인 환경을 제공하며 시장 강세 흐름을 뒷받침합니다.
또한 RBC는 S&P 500의 연말 목표치를 6,250으로 상향했고, 모건 스탠리는 3분기 조정을 매수 기회로 해석했습니다. JP모건은 AI 중심 기술주의 추가 상승 여지를, 제퍼리스는 목표치를 5,600으로 상향하며 긍정적인 전망을 이어가고 있습니다.
관세 정책과 공급망 불안은 여전히 우려 요인입니다. 트럼프가 예고한 기본 금속 관세 강화는 제조업체 비용을 높이고, 글로벌 공급망에 부담을 줄 수 있습니다.
특히 자동차 산업은 마진 악화 우려가 있으며, EU나 일본 등의 보복 관세 가능성도 배제할 수 없습니다. 중소형 수출기업들의 실적 하방 리스크도 주의가 필요합니다.
또한, 높은 국채 수익률은 기술주나 부동산주처럼 금리에 민감한 성장주에 부담을 주고 있습니다. 이에 따라 일부 기관은 단기적으로 성장주 중심 포트폴리오의 리밸런싱을 권고하기도 합니다.
나스닥 100과 S&P 500 등 대형 기술주 중심 인덱스는 상승세를 이어가고 있는 반면, 러셀 2000 지수는 올해 들어 1% 미만의 소폭 상승에 그치고 있습니다.
일부 투자자들은 과거 소형주의 반등 사례를 언급하며 방어적인 포지션을 유지하고 있지만, 최근 경제 지표의 회복 속도에 비해 소형주의 상승 탄력은 제한적인 상황입니다.
현재의 거시 환경을 종합하면, 인플레이션 둔화는 미래 성장 기대가 반영되는 성장주에 유리하게 작용하고 있으며, 소비 둔화와 금리 안정 기대는 가치주와 배당주에는 중립적으로 작용하는 것으로 해석됩니다.
2025년 하반기, 미국 주식은 강력한 실적과 개선된 투자 심리, 그리고 기술주의 지속적인 수요에 힘입어 여전히 글로벌 투자자금의 중심에 서 있습니다.
단기적 조정은 있을 수 있으나, 구조적 성장세가 유지되는 한 S&P 500과 나스닥 100 중심의 분산 투자는 유효해 보입니다. 특히 금리 완화 기대감, AI와 반도체 업종의 지속 성장 등이 추가 상승 여력을 제공할 수 있습니다.
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