要約
EBCは、長期にわたる供給の原則が「長期にわたる高値」の原油価格体制を強化し、インフレの軌道、金利期待、そして世界的な資本フローをどのように再形成しているかを分析している。
(米国、2025年7月23日)世界の中央銀行が金融政策の緩和に着手する一方で、もう一つの逆効果が生じている。それは、原油供給の逼迫です。主要エネルギー生産国は、需要が高まりストックがひっ迫しているにもかかわらず、2025年末まで自主的な減産を継続している。
この規律ある供給戦略によって底値が築かれ、ブレント原油はEUの制裁を受けて1.2%下落し、1バレルあたり68.39米ドル付近で取引されている。これは、市場が供給に大きな混乱はないと見込んでいることを示している。最近のボラティリティは短期的な利益確定売りと貿易摩擦を反映しているが、ゴールドマン・サックスとIEAの予測では、2025年後半の需要回復に伴い、原油価格が反発する可能性があるとされている。
EBC Financial Group(英国)のCEO、デビッド・バレット氏は「コモディティ供給の決定が中央銀行の影響力に匹敵し、あるいは凌駕することもある世界に私たちは生きている。こうした動向を無視すれば、為替や債券からインフレ連動債に至るまで、資産クラス全体の価格を誤らせるリスクがある。」と述べている。
最近の需要分析によると、OPECとIEAによる2025年の予測は悲観的すぎる可能性がある。アジアの原油輸入量は70万～129万バレル/日(2009年以来最も低い伸び)と予測されているにもかかわらず、実際には2025年上半期に約51万バレル/日増加している。一方、IEAは、世界的な旅行や産業活動の活発化に伴い、現在の予測は実際の需要を過小評価している可能性があると警告している。
燃料、食料、そして金融への影響
原油価格のわずかな変動でさえも影響を及ぼす。輸入依存国では、輸送費と食料費が上昇している。欧州では、ECBが2019年以来初の利下げサイクルを開始したばかりであるが、エネルギー価格の高騰が今後の緩和を遅らせる恐れがある。米国では、燃料価格の高騰が続くことで、消費者物価指数(CPI)や貿易摩擦に関連した政策決定が複雑化する可能性があるといえる。
インフレ率は鈍化しているものの脆弱なインド、タイ、フィリピンなどの中央銀行は、輸入エネルギーコストが高止まりしていることから、利下げを先送りする可能性がある。
勝者、敗者、そして市場シグナル
強力な財政バッファーを持つ石油輸出国は、原油価格の上昇による恩恵を受け、交易条件の改善と歳入の増加を実現している。一方、石油輸入国は、通貨安、経常収支赤字の拡大、そしてインフレ率の急上昇といった問題に直面することになる。
世界の金融市場では、米国債市場のブレークイーブン・インフレ期待が堅調に推移し、5年物ブレークイーブン・インフレ率は約2.5%と、数ヶ月ぶりの高水準に達している。通貨市場も反応を示しており、カナダドル(6月は0.3%上昇)やノルウェークローネなどの石油関連通貨は、他の通貨をアウトパフォームしています。需要予測の変化と原油市場のセンチメント改善を背景に、投資家はエネルギー関連株への回帰を加速させている。
原油価格主導のインフレ下におけるポジショニング：トレーダーのためのガイド
トレーダーにとって、こうした動向は機会と緊急性の両方をもたらします。原油は依然としてインフレ期待の中心的な要因であるため、原油価格の急激な変動は為替、債券、株式市場に波及する可能性がある。カナダドルやノルウェークローネといった石油関連通貨をモニタリングすることで、エネルギー市場のセンチメントの方向性を予測できる一方、物価連動国債(TIPS)やコモディティETFといったインフレ連動資産は、より魅力的なヘッジ手段となる。
ブレークイーブン・インフレ率の上昇は、市場が長期的なインフレリスクを再評価していることを示唆しており、金利感応度の高い資産やデュレーション取引を中心としたポジショニングがこれまで以上に重要になっている。中央銀行が成長とインフレの間で綱渡りを強いられている状況において、コモディティフローと政策の乖離の両方を追跡するトレーダーは、市場の転換をより的確に予測し、「長期高」エネルギー体制の誤った側面に巻き込まれることを回避できる。
免責事項: この資料は一般的な情報提供のみを目的としており、信頼できる財務、投資、その他のアドバイスを意図したものではなく、またそのように見なされるべきではありません。この資料に記載されている意見は、EBCまたは著者が特定の投資、証券、取引、または投資戦略が特定の個人に適していることを推奨するものではありません。
クラウド収益が32%増加し、利益が予想を上回り、ウォール街が目標価格を引き上げたことにより、Googleの株価は第2四半期の好調な結果を受けて急騰した。
2025-07-25
利益と売上が低迷し、テスラの価値は1兆ドルを下回った。これは問題の兆候なのか、それとも将来の成長に向けた単なるリセットなのか。
2025-07-25
EBC Financial
Groupは、以下を含むグループ会社によって所有される共同ブランドです。
EBC Financial Group (SVG)
LLCはセントビンセント・グレナディーン金融庁（SVGFSA）の認可を受けています。
会社登録番号：353 LLC 2020 登録事務所住所：Euro House, Richmond Hill
Road, Kingstown, VC0100, St.Vincent and the Grenadines
関連法人：
EBC Financial Group (UK)
Ltdは、英国金融規制当局（FCA）の認可を受け、規制を遵守しています。
登録番号: 927552 ウェブサイト：www.ebcfin.co.uk
EBC Financial Group (Cayman)
Ltdはケイマン諸島金融庁（CIMA）の認可を受け、規制を遵守しています。
登録番号：2038223 ウェブサイト：
www.ebcgroup.ky
EBC
Financial(MU)Ltdはモーリシャス金融サービス委員会（FSC）の認可と規制を受けています。同事業体のウェブサイトは独立に管理されています。
登録番号：GB24203273
登録住所：3rd Floor, Standard Chartered
Tower, Cybercity, Ebene, 72201, Republic of Mauritius
EBC Financial
Group(Comoros)Ltdはコモロ諸島・オフショア金融規制（AOFA）の認可を受けています。
登録番号：L 15637/EFGC
登録住所：Hamchako, Mutsamudu,
Autonomous Island of Anjouan, Union of Comoros
EBC Financial Group (Australia) Pty Ltd (ACN: 619 073 237)
はオーストラリア証券投資委員会（ASIC）の認可と規制を受けています（登録番号:
500991）。EBC Financial Group (Australia) Pty Ltd は EBC Financial Group
(SVG) LLC
の関連会社です。両社は別々に管理・運営されています。本ウェブサイトで提供される金融商品およびサービスは、オーストラリア法人によって提供されるものではなく、オーストラリア法人に対するいかなる責任も負いません。
EBC Group (Cyprus) LtdはEBC Financial
Group内のグループ会社に対する決済サービスを提供しており、キプロス共和国の会社法に基づいて登録されています。
登録番号：HE 449205
登録住所：101 Gladstonos, Agathangelou
Business Centre, 3032 Limassol, Cyprus
会社住所： The Leadenhall Building, 122 Leadenhall Street, London, United Kingdom, EC3V 4AB. メールアドレス：[email protected] 電話番号 : +44 20 3376 9662
免責事項：EBC Financial Groupは、いかなる暗号通貨取引も提供しておらず、また暗号通貨の差金決済取引（CFD）も提供しておりません。当社の金融サービスは、従来の伝統的な商品のみを取引対象としています。当社の名称を使用し、暗号通貨取引を謳うサービスは当社のものではありません。過去の実績に関する言及は、将来の実績を示すものではありません。本ウェブサイトに含まれる情報は参考としてのみ提供されており、いかなる投資助言と見なされるべきではありません。
地域制限：EBCは、以下を含む特定の地域の市民および居住者に対しては、いかなるサービスも提供しません：アフガニスタン、ベラルーシ、ミャンマー（ビルマ）、カナダ、中央アフリカ共和国、コンゴ、キューバ、コンゴ民主共和国、エリトリア、ハイチ、イラン、イラク、レバノン、リビア、マレーシア、マリ、北朝鮮（朝鮮民主主義人民共和国）、ロシア、ソマリア、スーダン、南スーダン、シリア、ウクライナ（クリミア、ドネツク、ルハンスク地域を含む）、米国、ベネズエラ、およびイエメン。詳しくはよくある質問をご覧ください。
本ウェブサイトに掲載されているスペイン語は、ラテンアメリカ諸国のみに適用され、EUおよびスペインには適用されません。
本ウェブサイトに掲載されているポルトガル語は、アフリカのみに適用され、EU、ポルトガルおよびブラジルには適用されません。
EBC.comは日本金融庁の監督下にないため、日本に対する金融商品の提供や金融サービスの勧誘とみなされる行為には関与しておらず、本ウェブサイトは日本国内の居住者を対象としたものではありません。
コンプライアンス情報本ウェブサイトは全世界からアクセス可能であり、特定の事業体に限定されるものではありません。お客様の実際の権利および義務は、お客様が選択された事業体および管轄区域の規制に基づいて決定されます。本ウェブサイトに掲載されている文書および情報の一部またはすべてに、お客様がアクセス、ダウンロード、配信、共有、またはその他の方法で使用する権利を制限または禁止する現地の法律および規制がある可能性があります。
リスクに関する警告差金決済取引（CFD）は複雑な金融商品であり、レバレッジにより急速に資金を失う高いリスクがあります。証拠金取引は高いリスクを伴うため、すべての投資家に適していません。取引を行う前に、ご自身の取引目的、経験レベル、リスク許容度を慎重に検討する必要があります。取引資金の一部または全部を失う可能性があります。リスク管理においては専門家の助言を求め、関連するリスクを十分に理解してください。取引開始前に、リスク開示に関する説明をよくご覧ください。
