Publicado el: 2025-10-15 Actualizado el: 2025-10-16
El AAXJ ETF (iShares MSCI All Country Asia ex Japan ETF) es un fondo cotizado en bolsa, amplio y de gestión pasiva, que ofrece a los inversores exposición a acciones de gran y mediana capitalización en Asia, excluido Japón.
Es un vehículo conveniente para una inversión orientada a Asia dentro de una asignación global de renta variable: diversificada en países como China, Taiwán, India y Corea del Sur, centrada en tecnología y finanzas, y gestionada por la plataforma iShares de BlackRock. Datos clave (actualizados a mediados de octubre de 2025):
Activos netos: ~USD 3,17 mil millones.
Ratio de gastos: 0,72% (neto).
Número de explotaciones: ~920.
Este artículo explica qué es AAXJ, cómo se construye, su desempeño histórico, sus principales fortalezas y riesgos, y cómo los inversores podrían usarlo dentro de una cartera.
El objetivo formal del fondo es replicar el índice MSCI All Country Asia ex Japan, invirtiendo principalmente en los valores que lo componen. Por lo tanto, AAXJ se entiende mejor como un ETF pasivo que replica el índice y ofrece una amplia exposición a la renta variable de Asia (excluyendo Japón).
El índice excluye deliberadamente a Japón para aumentar el peso de otros mercados asiáticos (en particular, China, Taiwán, India y Corea del Sur), de modo que el ETF incluya tanto a las economías asiáticas desarrolladas como a las emergentes (incluidas Hong Kong y Singapur).
Esto hace que AAXJ sea diferente de un ETF pan-Asia que incluye a Japón, y de productos específicos de un solo país o de un solo sector.
AAXJ es un ETF de capital variable que cotiza en el NASDAQ (ticker: AAXJ). El fondo invierte al menos el 80 % de sus activos en componentes del índice MSCI subyacente o en valores con características económicas sustancialmente idénticas.
El fondo utiliza un enfoque de replicación alineado con la metodología MSCI. Está ampliamente ponderado por capitalización bursátil y se reequilibra periódicamente según el calendario de MSCI.
AAXJ distribuye ingresos; su rendimiento acumulado a 12 meses y el rendimiento acumulado a 30 días de la SEC se publican en las páginas del emisor y se actualizan periódicamente. A finales de septiembre de 2025, el rendimiento acumulado a 30 días de la SEC era de aproximadamente el 1,27 % y el acumulado a 12 meses, de aproximadamente el 1,79 %.
A continuación se presenta una tabla concisa de las métricas de fondos más confiables. Estos elementos son importantes al comparar AAXJ con alternativas.
| Métrico | Valor (mediados de octubre de 2025) |
|---|---|
| Activos netos (AUM) | 3.170 millones de dólares |
| Ratio de gastos (neto) | 0.0072 |
| Fecha de inicio | 39673 |
| Número de explotaciones | ~920 |
| Rendimiento de la SEC a 30 días | ~1,27% |
| Desviación estándar de 3 años (anualizada) | ~18,27% |
| Beta de acciones a 3 años (en comparación con los mercados globales) | ~0,67 |
(Los valores se toman de las páginas de productos de iShares y de la hoja informativa del fondo; los inversores deben consultar al emisor para conocer los números más recientes antes de tomar decisiones).
Tecnología: aproximadamente ~29% del fondo.
Servicios financieros: alrededor del ~20%.
Consumo discrecional y comunicaciones: sesgos significativos a partir de entonces.
Estas ponderaciones sectoriales reflejan la ponderación por capitalización de mercado del índice y el predominio de las grandes empresas tecnológicas en varios mercados asiáticos.
AAXJ se concentra en unos pocos mercados. Ponderaciones representativas por país (aproximadas, mediados de octubre de 2025):
China (incl. ADR y acciones que cotizan en China continental/exposiciones en Hong Kong a través de nombres chinos): ~28%.
Taiwán: ~22–23%.
India: ~16%.
Corea del Sur: ~12%.
Hong Kong: ~6%.
Los pesos restantes: Singapur, Malasia, Tailandia, Indonesia, etc., completan el resto.
Estas divisiones son importantes porque determinan la sensibilidad del fondo a las políticas, la moneda y los desarrollos económicos en cada jurisdicción.
| Tenencia |
Peso aproximado (%) |
|---|---|
| Compañía de fabricación de semiconductores de Taiwán (TSMC) | ~12–13% |
| Tencent Holdings | ~6% |
| Grupo Alibaba | ~4–5% |
| Samsung Electronics (a través de ADR/listados) | ~3–4% |
| Otras empresas de gran capitalización (por ejemplo, SK Hynix, Meituan, Reliance) | dígitos individuales más pequeños |
(Nota: Las tenencias y ponderaciones se actualizan periódicamente; las cifras anteriores están redondeadas y se basan en las listas de tenencias publicadas más recientemente. Siempre confirme las tenencias actuales antes de tomar una decisión de inversión).
AAXJ ha registrado una sólida rentabilidad en lo que va de año (en lo que va del año, entre el 25% y el 30%, según el análisis), lo que refleja un repunte en varios mercados asiáticos y fuertes ganancias en acciones de semiconductores, internet y demanda interna. Por ejemplo, iShares reportó una rentabilidad total del valor liquidativo (VNA) del 28% al 13 de octubre de 2025.
Las rentabilidades de los últimos 1 y 2 años varían según el proveedor de datos y la fecha de cálculo, pero las rentabilidades anualizadas recientes de 1 a 3 años han sido positivas y, en ocasiones, han superado a algunos índices generales de mercados emergentes. Consulte las páginas de los emisores y las fuentes de datos independientes para obtener información sobre el rendimiento estandarizado.
El AAXJ presenta una mayor volatilidad que los índices generales de los mercados desarrollados (desviación típica anualizada a tres años en torno al 18%). Las caídas máximas históricas del fondo son significativas; los inversores deberían esperar periodos prolongados de rentabilidad negativa durante periodos de fuerte tensión en el mercado (como es habitual en las exposiciones a la renta variable asiática).
En los últimos ciclos, el rendimiento ha sido impulsado por:
Grandes empresas de tecnología y semiconductores (TSMC, Samsung, fabricantes de chips).
Nombres chinos de Internet y comercio electrónico (cuando los vientos regulatorios disminuyen).
Fortalecimiento de las grandes capitalizaciones indias durante períodos de optimismo sobre el crecimiento interno.
ETFs como VPL (Pacífico) de Vanguard, EEMA (mercados emergentes de Asia) de iShares y otros fondos de Asia (excluyendo Japón) o Asia-Pacífico compiten con AAXJ por la atención de los inversores. Las diferencias suelen radicar en la construcción del índice, la cobertura de países, la estructura de comisiones y la liquidez.
El ratio de gastos del 0,72% de AAXJ es más alto que el de algunos ETF globales amplios, pero está dentro del rango típico de los fondos activos o indexados de Asia ex Japón centrados en la región.
La liquidez es adecuada para la mayoría de los inversores minoristas e institucionales (volumen promedio de 30 días y diferenciales de oferta y demanda ajustados), pero las operaciones muy grandes deben gestionarse con cuidado.
Inversores que buscan una exposición ponderada por capitalización de mercado y de un solo ticket a Asia, excluido Japón.
Aquellos que desean tener acceso a una combinación de mercados asiáticos desarrollados y emergentes (en particular, Taiwán e India) en lugar de una canasta pura de mercados emergentes.
Exposición regional amplia y diversificada: el fondo cubre múltiples economías asiáticas, lo que permite a los inversores capturar las tendencias seculares regionales sin construir una estructura de múltiples ETF.
Acceso a sectores de crecimiento líderes: grandes asignaciones a tecnología y sectores orientados al consumo brindan exposición a temas de crecimiento secular (semiconductores, plataformas de Internet, tecnología financiera).
Conjunto de reglas pasivas transparentes: el seguimiento de un índice MSCI bien establecido garantiza una metodología transparente y ciclos de reconstitución predecibles.
Confiabilidad operativa: Administrado por BlackRock/iShares, AAXJ se beneficia de la distribución de la plataforma, el ecosistema comercial y las capacidades de creación de mercado.
Los inversores deben sopesar varios riesgos importantes antes de añadir AAXJ a una cartera:
Riesgo de concentración: Las 10 principales tenencias pueden representar una porción importante de los activos (a menudo más del 30 %), por lo que el rendimiento puede estar dominado por un pequeño grupo de empresas de gran capitalización.
Riesgo país y de políticas: La exposición a China y otros mercados genera sensibilidad a las políticas nacionales, los cambios regulatorios, las tensiones geopolíticas y la evolución del comercio. Estas perturbaciones que afectan a un solo país pueden afectar significativamente la rentabilidad.
Riesgo cambiario: AAXJ cotiza en dólares estadounidenses, pero posee títulos denominados en varias monedas asiáticas y ADR cotizados en dólares estadounidenses; los movimientos cambiarios afectan el rendimiento de los inversores sin cobertura.
Volatilidad del mercado: En comparación con los índices globales de gran capitalización, Asia (excluyendo Japón) puede ser más volátil y estar sujeta a cambios bruscos de sentimiento. La desviación típica histórica y las caídas de precios respaldan esta situación.
Error de seguimiento: aunque el fondo pretende replicar su índice de referencia MSCI, las tarifas, el muestreo, los costos de negociación y las acciones corporativas crean diferencias de seguimiento a lo largo del tiempo.
Corto plazo: el desempeño a corto plazo dependerá en gran medida de las oscilaciones cíclicas: la demanda de semiconductores, la política económica y la dinámica de reapertura de China, el impulso interno de la India y los movimientos de las tasas de interés globales.
Mediano-largo plazo: Las tendencias estructurales que probablemente impulsarán la renta variable asiática incluyen la continua modernización tecnológica, el aumento del consumo interno en los mercados más poblados y la importancia de la cadena de suministro regional (semiconductores, electrónica). Sin embargo, los riesgos demográficos y políticos difieren según el país.
Encuadre del escenario (simple):
Caso alcista: la política china se estabiliza, la demanda mundial de semiconductores sigue siendo sólida, India sostiene el crecimiento; AAXJ supera a las acciones mundiales.
Caso base: crecimiento moderado en Asia con volatilidad periódica; AAXJ ofrece rendimientos positivos pero desiguales.
Caso bajista: las perturbaciones políticas o geopolíticas en China, la recesión global o la desaceleración tecnológica desencadenan caídas descomunales en AAXJ.
Como inversión principal regional: los inversores que buscan una asignación única a Asia (excluido Japón) pueden utilizar AAXJ como un ETF regional principal dentro de una rama de acciones internacionales.
Como satélite: para los inversores con un núcleo de renta variable global, AAXJ puede ser un satélite para sobreponderar temas específicos de Asia (tecnología, consumo) frente a los índices globales.
Consideraciones sobre la diversificación:
La correlación con la renta variable estadounidense es significativa, pero no perfecta (beta a 3 años: ~0,67). El AAXJ puede ofrecer ventajas de diversificación, a la vez que aumenta la exposición a los motores de crecimiento de Asia.
Consejos prácticos:
Considere la exposición cambiaria y las implicaciones fiscales (dividendos de empresas extranjeras).
Utilice órdenes limitadas para ejecuciones grandes; controle los diferenciales entre oferta y demanda incluso aunque tiendan a ser modestos.
El índice MSCI All Country Asia ex Japan.
0,72% (neto) según lo informado en el prospecto y la hoja informativa del fondo.
Sí, las distribuciones se realizan periódicamente; consulte el cronograma de distribución de iShares para conocer las fechas exactas y los montos históricos.
Puede serlo, siempre que los inversores acepten una mayor volatilidad y los riesgos específicos de cada país asociados a las acciones de Asia (excluyendo Japón). La rentabilidad a largo plazo depende de las trayectorias económicas regionales y del liderazgo del sector.
AAXJ incluye mercados asiáticos desarrollados (por ejemplo, Taiwán, Hong Kong, Singapur) y excluye a Japón; su combinación de países y su perfil sectorial difieren de los fondos de mercados emergentes más amplios que a menudo incluyen América Latina, EMEA y otras regiones.
AAXJ ETF es una solución fiable y de un solo ticket para inversores que buscan una exposición diversificada a Asia, excluyendo Japón. Ofrece exposición concentrada a áreas de crecimiento estructural como semiconductores y plataformas de internet, a la vez que equilibra las asignaciones a mercados desarrollados y emergentes.
El ratio de gastos del fondo y su concentración en empresas de gran capitalización merecen ser considerados, pero la transparencia y la liquidez de la plataforma iShares son ventajas.
Inversores que buscan una expansión hacia Asia sin Japón en un envoltorio simple y pasivo.
Gestores de cartera que desean un vehículo negociado en dólares estadounidenses para ajustar las ponderaciones regionales rápidamente.
Inversores que buscan comisiones más bajas o una exposición más limitada a determinados países (quizás prefieran ETF alternativos).
Aquellos que requieren exposición a riesgos cambiarios o quieren evitar una fuerte concentración en un puñado de empresas de gran capitalización.
Aviso legal: Este material es solo para fines informativos generales y no pretende ser (ni debe considerarse) asesoramiento financiero, de inversión ni de ningún otro tipo en el que se deba confiar. Ninguna opinión expresada en este material constituye una recomendación por parte de EBC o del autor sobre la idoneidad de una inversión, valor, transacción o estrategia de inversión en particular para una persona específica.
