Los precios del West Texas Intermediate (WTI) volvieron a decaer el jueves tras un sorprendente aumento de los inventarios de crudo en EE. UU. que generó temores sobre una disminución de la demanda interna. Estos datos inesperados, junto con el aumento de la producción de la OPEP+ y la creciente incertidumbre sobre la política comercial, afectaron considerablemente a los mercados petroleros, frenando el reciente repunte de tres días del WTI.
Los inventarios de crudo de EE. UU. desafían las expectativas
La Administración de Información Energética de Estados Unidos (EIA) informó que los inventarios de petróleo crudo aumentaron en 3,845 millones de barriles durante la semana que finalizó el 27 de junio. Esto contrastó marcadamente con las expectativas del mercado, que preveían una reducción de 2 millones de barriles, y revirtió la caída de 5,836 millones de barriles de la semana anterior. Este aumento, mayor de lo previsto, sugiere un debilitamiento de la demanda en Estados Unidos, el mayor consumidor mundial de petróleo.
Estos datos desencadenaron una ola de cautela entre los comerciantes de energía, que vieron la acumulación de inventarios como una señal de que las refinerías están reduciendo la producción o que la demanda de combustible de los consumidores puede tener un rendimiento inferior en medio de las incertidumbres económicas.
El WTI reacciona a las preocupaciones sobre la demanda
Tras el informe de inventarios, los precios del crudo WTI cayeron a alrededor de 66,00 dólares por barril durante las primeras operaciones europeas del jueves. Esta caída puso fin a una racha alcista de tres días y reafirmó la preocupación generalizada de que los obstáculos macroeconómicos estén erosionando los fundamentos de la demanda.
La caída del WTI se produce en medio del temor a un estancamiento del consumo interno de combustible, posiblemente debido a una menor actividad turística, una desaceleración industrial o un malestar económico general. Los participantes del mercado son particularmente sensibles a las señales de una menor demanda a medida que avanza la temporada de conducción de verano en EE. UU., típicamente un período de alto consumo.
Los riesgos de la política comercial aumentan la presión
La creciente preocupación por una posible reanudación de los aranceles estadounidenses agrava aún más el sentimiento bajista. Con la suspensión de 90 días de los aranceles elevados que expira el 9 de julio y sin nuevos acuerdos con socios comerciales clave como la UE y Japón, los operadores siguen en vilo.
Si se imponen nuevos aranceles o se restablecen los derechos previamente suspendidos, la demanda de combustible podría verse gravemente afectada, especialmente en los sectores del transporte y la manufactura. La incertidumbre en torno a la política comercial estadounidense añade volatilidad a los mercados energéticos mundiales, donde la confianza ya es frágil.
El aumento de la producción de la OPEP+ alimenta los temores de un exceso de oferta
Además de las presiones internas, la evolución de la oferta mundial también está lastrando el WTI. Según un informe de Reuters, se espera que la alianza OPEP+ —integrada por miembros de la OPEP y aliados como Rusia— aumente la producción en 411.000 barriles diarios en su próxima reunión.
Este aumento elevaría la producción total para 2025 a 1,78 millones de barriles diarios, lo que representa más del 1,5 % de la demanda mundial de petróleo. Si bien el mercado anticipaba cierta flexibilización de las restricciones a la producción, la magnitud y el momento del aumento plantean dudas sobre la estrategia del grupo ante la fragilidad de la demanda y el aumento de los inventarios.
Los débiles datos chinos minan las perspectivas de demanda de importaciones
Para agravar el pesimismo, datos recientes de China, el mayor importador de petróleo del mundo, mostraron una desaceleración del crecimiento en su sector servicios. El PMI de Servicios de Caixin para junio cayó a 50,6, frente al 51,1 de mayo, y no alcanzó las previsiones de 51,0.
Esto marcó el ritmo más lento de crecimiento del sector servicios en nueve meses, en un contexto de caída de nuevos pedidos y una actividad exportadora moderada. En cuanto a los mercados petroleros, los datos indican una posible debilidad en la demanda de petróleo de China, especialmente dado que el consumo interno y la actividad empresarial parecen estar perdiendo impulso.
Conclusión
La caída de los precios del WTI pone de relieve la precaria situación de los mercados petroleros mundiales, que lidian con el aumento de la oferta, el debilitamiento de la demanda y una mayor incertidumbre política. El aumento inesperado de los inventarios de crudo en Estados Unidos ha socavado la confianza en el consumo interno, mientras que el aumento de la producción previsto por la OPEP+ amenaza con agravar el desequilibrio entre la oferta y la demanda.
Mientras tanto, la cautela en torno a las políticas comerciales estadounidenses y la moderación de los datos económicos de China están erosionando aún más la confianza de los inversores. Hasta que surjan señales más claras sobre la recuperación de la demanda y la estabilidad geopolítica, es probable que el crudo WTI siga bajo presión, con los operadores cada vez más reactivos a los datos a corto plazo y las señales políticas.
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