El par EUR/USD registró una ganancia significativa la semana pasada, subiendo un 1,71% y alcanzando su nivel más alto en casi cuatro años. Esta notable apreciación se vio impulsada por una combinación de alivio geopolítico, señales moderadas de la Reserva Federal y un renovado optimismo en torno a las perspectivas fiscales de la eurozona.
En momentos en que la narrativa macroeconómica global está cambiando rápidamente, los comerciantes e inversores ahora están siguiendo de cerca las negociaciones comerciales entre Estados Unidos y la UE y las publicaciones de datos económicos clave que podrían dar forma a las perspectivas del EUR/USD en las próximas semanas.
El alto el fuego en Oriente Medio impulsa la confianza en la eurozona
Uno de los principales impulsores del repunte del EUR/USD la semana pasada fue la inesperada desescalada en Oriente Medio. Israel e Irán alcanzaron un acuerdo de alto el fuego el día 23, lo que provocó una fuerte caída de los precios del crudo, de más del 12 % en dos días.
Como importantes importadores de petróleo, tanto la Unión Europea como Japón se beneficiarán de la caída de los precios de la energía, lo que podría aliviar la presión inflacionaria e impulsar la recuperación económica. El mercado interpretó esta evolución como un factor favorable para el euro, lo que generó una mayor demanda de la moneda común frente al dólar estadounidense.
Las señales de la Fed debilitan al dólar y elevan al EUR/USD
Otro factor crucial que impulsó la fortaleza del euro fueron los comentarios del presidente de la Reserva Federal, Jerome Powell. Sus declaraciones sugirieron que la Fed está abierta a la posibilidad de adelantar recortes de tipos si las condiciones económicas lo justifican.
Los mercados reaccionaron rápidamente: las expectativas de recortes de tipos en 2024 aumentaron de dos a tres, y la probabilidad de un recorte de tipos incluso en septiembre se disparó al 93,1 %. Como resultado, el dólar se vio sometido a presión, lo que permitió que el par EUR/USD extendiera sus ganancias.
Esta creciente divergencia en las perspectivas políticas entre la Fed y el Banco Central Europeo (BCE) —que ha adoptado una postura más cautelosa respecto de los recortes de tasas— ha añadido aún más impulso alcista al euro.
La expansión fiscal de la eurozona refuerza el argumento alcista
El apoyo al euro también se ha visto reforzado por la reciente decisión del gobierno alemán de aumentar significativamente sus objetivos de déficit fiscal durante los próximos cuatro años. Simultáneamente, la cumbre de la OTAN concluyó con el compromiso de aumentar el gasto en defensa al 5% del PIB para 2035.
Estos acontecimientos indican la voluntad de los responsables políticos europeos de estimular el crecimiento económico y fortalecer la seguridad regional, lo que a su vez ha aumentado la confianza de los inversores en las perspectivas a medio plazo de la eurozona. En conjunto, han contribuido al creciente optimismo sobre el EUR/USD.
Posicionamiento del mercado: Los operadores buscan una ruptura del nivel 1,20
Según datos recientes del mercado de opciones, se ha producido un aumento en los contratos que apuestan por una ruptura del EUR/USD por encima del nivel de 1,20. Este aumento en las opciones de compra indica que los operadores institucionales se están posicionando para una mayor fortaleza del euro a corto plazo.
Técnicamente, el par ha superado un nivel de resistencia clave en 1,17, lo que envía una fuerte señal de intención alcista. El próximo objetivo inmediato se sitúa en 1,18. Sin embargo, dado que el Índice de Fuerza Relativa (RSI) ya se encuentra en territorio de sobrecompra, no se puede descartar un retroceso a corto plazo. La media móvil de 21 días, en torno a 1,152, sirve como posible nivel de soporte en caso de que el par retroceda.
Enfoque clave: Negociaciones comerciales entre EE. UU. y la UE y nóminas no agrícolas de junio
De cara al futuro, la atención se centra ahora en las próximas negociaciones comerciales entre Estados Unidos y la Unión Europea. Con la inminente fecha límite para la imposición de aranceles, el 9 de julio, cualquier avance significativo, o la falta de él, podría generar volatilidad en el EUR/USD.
Además, el informe de nóminas no agrícolas (NFP) de EE. UU. de esta semana será objeto de un seguimiento minucioso. Un dato de empleo más débil de lo esperado podría reforzar los argumentos a favor de recortes de tipos por parte de la Fed, lo que reforzaría el apoyo al euro. Por el contrario, un informe positivo sobre el mercado laboral podría impulsar temporalmente el dólar y frenar la trayectoria alcista del EUR/USD.
Conclusión
El par EUR/USD se encuentra en una racha positiva, impulsado por la disminución de las tensiones geopolíticas, la postura moderada de la Fed y las medidas políticas favorables de la eurozona. Si bien los indicadores técnicos sugieren una posible corrección a corto plazo, la tendencia general se mantiene alcista, especialmente si los datos macroeconómicos siguen favoreciendo al euro.
Sin embargo, persisten los riesgos. Un fracaso en las negociaciones comerciales entre EE. UU. y la UE o una sorpresa en los datos económicos podrían alterar la trayectoria. Los operadores deben mantenerse alerta ante los riesgos principales y estar atentos a señales de una fortaleza sostenida por encima del nivel de 1,18. Si el sentimiento alcista se mantiene, la tan esperada ruptura del nivel de 1,20 podría estar al alcance en las próximas semanas.
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