زوج الدولار الأسترالي مقابل الدولار الأمريكي يتجه نحو مستوى 0.6700 مع تحسن محادثات التجارة بين الولايات المتحدة والصين

في جلسات التداول الأخيرة، أظهر زوج الدولار الأسترالي مقابل الدولار الأمريكي سلسلة من الارتفاعات المفاجئة، حيث ارتفع لثلاثة أيام متتالية ليصل إلى 0.6583 يوم الأربعاء، وهو أعلى مستوى له منذ منتصف يوليو. يأتي هذا الزخم على الرغم من تراجع الإقبال العالمي على المخاطرة بشكل عام قبل اقتراب موعد تطبيق الرسوم الجمركية. إذًا، ما الذي يُغذي صمود الدولار الأسترالي مقابل الدولار الأمريكي - وهل يُمكن أن يستمر هذا الارتفاع في الأسابيع المقبلة؟

ضعف الدولار وتفاؤل التجارة يُغذيان قوة الدولار الأسترالي

يكمن الدافع الرئيسي وراء الارتفاع الأخير في سعر صرف الدولار الأسترالي مقابل الدولار الأمريكي في ضعف الدولار الأمريكي. وقد أدى تزايد المخاوف من احتمال وصول المفاوضات التجارية بين الولايات المتحدة والاتحاد الأوروبي إلى تقويض الثقة في الدولار الأمريكي. هدد الرئيس الأمريكي دونالد ترامب مؤخرًا بفرض رسوم جمركية بنسبة 15% أو أكثر على معظم الواردات الأوروبية، مما دفع الاتحاد الأوروبي إلى إعداد إجراءات انتقامية - بما في ذلك فرض ضرائب على شركات التكنولوجيا الأمريكية، وفرض قيود على الاستثمارات الأمريكية، وفرض قيود على مناقصات العقود العامة. وقد أثارت هذه التوترات المتزايدة مخاوف من تباطؤ اقتصادي أوسع نطاقًا في الولايات المتحدة.

استجاب بنك جولدمان ساكس برفع توقعاته للرسوم الجمركية المتبادلة بين الولايات المتحدة والصين إلى 15%، محذرًا من فترة طويلة من تباطؤ النمو. ويتوقع إجماع وول ستريت الآن نمو الناتج المحلي الإجمالي الأمريكي بنسبة 1.1% فقط هذا العام، مما يزيد الضغط على الدولار.

في غضون ذلك، قدّم تحسّن المعنويات بشأن العلاقات الأمريكية الصينية دعمًا للدولار الأسترالي. ومن المقرر أن يلتقي وزير الخزانة الأمريكي بيسنت بوزير المالية الصيني لان فوان الأسبوع المقبل، مع احتمال تأجيل زيادة الرسوم الجمركية المقررة في 12 أغسطس. وعزز الرئيس ترامب التفاؤل بإعلانه عن خطط لزيارة "تاريخية" محتملة إلى الصين لمعالجة القضايا التجارية والأمنية المستمرة بين البلدين.

التحفيز والبنية الأساسية في الصين يضيفان رياحًا مواتية

بالتوازي مع ذلك، عززت عدة تطورات محلية في الصين - أكبر شريك تجاري لأستراليا - مبررات رفع سعر صرف الدولار الأسترالي مقابل الدولار الأمريكي. ومن أبرزها التزام بكين المتجدد بكبح جماح "التراجع" - وهو مصطلح يشير إلى المنافسة المدمرة داخل الأسواق المُشبعة - من خلال تحفيز الطلب المحلي وخفض فائض الطاقة الإنتاجية.

أثار إعلان الصين عن مشروع بنية تحتية ضخم على نهر يارلونغ تسانغبو، بميزانية قدرها 1.2 تريليون يوان صيني (حوالي 167 مليار دولار أمريكي)، توقعات بارتفاع الطلب على خام الحديد. ونتيجةً لذلك، ارتفعت العقود الآجلة لخام الحديد في سنغافورة إلى أعلى مستوى لها في شهرين، مما عزز دعم الدولار الأسترالي، المرتبط ارتباطًا وثيقًا بقطاع التعدين المعتمد على التصدير في البلاد.

معضلة سياسة بنك الاحتياطي الأسترالي: التضخم والوظائف في دائرة الضوء

فاجأ بنك الاحتياطي الأسترالي الأسواق مؤخرًا بإبقاء سعر الفائدة النقدي ثابتًا عند 3.85% في 8 يوليو، متحديًا توقعات خفضه بمقدار 25 نقطة أساس. إلا أن محاضر الاجتماع التي نُشرت لاحقًا كشفت عن استمرار انقسام البنك المركزي. وأشار بعض المسؤولين إلى استمرار المخاطر الناجمة عن تباطؤ النمو العالمي وتباطؤ الناتج المحلي الإجمالي، بينما أشار آخرون إلى أداء اقتصادي أقوى من المتوقع كسبب للحذر.

يبدو أن الإجماع داخل بنك الاحتياطي الأسترالي هو أن المزيد من التيسير النقدي "معقول" بمرور الوقت، مع أن أي قرار سيعتمد على البيانات. يُظهر سوق العمل علامات توتر، حيث قفز معدل البطالة إلى 4.3% في يونيو - وهو أعلى مستوى له منذ أواخر عام 2021 - وكان نمو التوظيف مخيبًا للآمال. ارتفعت نسبة المشاركة الاقتصادية تدريجيًا إلى 67.1%، لكن إجمالي ساعات العمل انخفض بنسبة 0.9%، مما يُشير إلى هشاشة هيكلية في جودة الوظائف.

على صعيد التضخم، تُظهر أحدث البيانات صورةً خافتةً مماثلة. فقد تباطأ نمو مؤشر أسعار المستهلك على أساس سنوي في مايو إلى 2.1% من 2.4% في أبريل، بينما انخفض التضخم الأساسي إلى 2.4%، وهو أدنى مستوى له منذ نوفمبر 2021. وفي حال أظهرت بيانات التضخم لشهر يوليو - المقرر صدورها في 30 يوليو - استمرار الضعف، فإن الأسواق تُقيّم بالفعل احتمال خفض كبير في أسعار الفائدة، قد يصل إلى 50 نقطة أساس، مما قد يضغط على الدولار الأسترالي.

المخاطر الخارجية: المشهد السياسي في اليابان وصدمات سوق السندات

ينبغي على المستثمرين أيضًا مراقبة التطورات في اليابان. تتضمن اتفاقية التجارة الأمريكية اليابانية المُبرمة مؤخرًا تعريفة جمركية بنسبة 15% واستثمارات يابانية بقيمة 550 مليار دولار أمريكي في الولايات المتحدة. يتصاعد عدم الاستقرار السياسي مع تزايد التكهنات حول احتمال استقالة رئيس الوزراء الياباني. ورغم نفي شخصيات سياسية بارزة، مثل شيغيرو إيشيبا، لهذه الأنباء، إلا أن حالة عدم اليقين هذه قد هزت الأسواق.

يشهد سوق السندات اليابانية ضغوطًا أيضًا. فقد ارتفع عائد سندات الحكومة اليابانية لأجل 10 سنوات ارتفاعًا حادًا بمقدار تسع نقاط أساس ليصل إلى 1.57%، وهو أعلى مستوى له في السنوات الأخيرة. وفي حال استمرار ارتفاع العائدات اليابانية، فقد يؤدي ذلك إلى شحّ السيولة العالمية وإضعاف إقبال المستثمرين على السندات الأمريكية والأوروبية، مما يؤثر بشكل غير مباشر على ديناميكيات سوق الصرف الأجنبي الأوسع، بما في ذلك سعر صرف الدولار الأسترالي مقابل الدولار الأمريكي.

التوقعات الفنية: هل مستوى 0.6700 في متناول اليد؟

من الناحية الفنية، ظل زوج الدولار الأسترالي مقابل الدولار الأمريكي في اتجاه تصاعدي تدريجي منذ أبريل. بعد فترة استقرار قصيرة من مايو إلى منتصف يوليو، يبدو أن الزوج قد وجد دعمًا قويًا حول مستوى 0.6500. ومع استعادة الثيران زمام الأمور، يُتوقع أن يواجه مستويات المقاومة التالية عند 0.6620 و0.6710.

مع ذلك، ينبغي على المتداولين توخي الحذر. فالانخفاض الحاد دون مستوى 0.6480 قد يُبطل التوقعات الصعودية ويُطلق شرارة اتجاه هبوطي متجدد. تشمل التواريخ الرئيسية التي تستحق المتابعة أوائل أغسطس، وخاصةً حوالي السادس منه، حيث قد تُؤدي التحولات الاقتصادية الكلية المحتملة وإشارات البنوك المركزية إلى تحركات حادة.

خاتمة

يعكس الارتفاع الأخير في سعر صرف الدولار الأسترالي مقابل الدولار الأمريكي تضافر عوامل عدة، منها ضعف الدولار، وتفاؤل تجاري مؤقت، وحوافز اقتصادية صينية، وتطورات السياسة النقدية الأسترالية. وبينما لا يزال الطريق إلى مستوى 0.6700 مفتوحًا، يعتمد الكثير على البيانات والإعلانات السياسية القادمة. ومع احتمال ازدياد التقلبات في أوائل أغسطس، ينبغي على المتداولين والمستثمرين توخي الحذر بحثًا عن محفزات قد تعزز أو تعكس الزخم الحالي للدولار الأسترالي.

إخلاء مسؤولية: هذه المادة لأغراض إعلامية عامة فقط، وليست (ولا ينبغي اعتبارها كذلك) نصيحة مالية أو استثمارية أو غيرها من النصائح التي يُعتمد عليها. لا يُمثل أي رأي مُقدم في المادة توصية من EBC أو المؤلف بأن أي استثمار أو ورقة مالية أو معاملة أو استراتيجية استثمارية مُعينة مُناسبة لأي شخص مُحدد.