تجارة
معهد اي بي سي
حول إي بي سي
ملخص:
ويحمل قانون ترامب المعروف باسم "مشروع القانون الكبير الجميل" تخفيضات ضريبية دائمة، وتحولات في الإنفاق، وارتفاعا متوقعا في العجز الأميركي بمقدار 3.4 تريليون دولار على مدى عشر سنوات.
يشكل إقرار قانون ترامب "مشروع القانون الكبير الجميل" تحولا زلزاليا في السياسة الاقتصادية الأميركية، مع تغييرات جذرية في الضرائب، والإنفاق الحكومي، والبرامج الاجتماعية.
وبينما تستوعب الأسواق التداعيات، يركز المستثمرون والمحللون على الفائزين والخاسرين في مشروع القانون، والتأثير الأوسع على النمو والعجز وأداء القطاع.
1. تخفيضات ضريبية دائمة للأفراد والشركات
ويجعل القانون التخفيضات الضريبية لعام 2017 دائمة للأفراد والشركات على حد سواء، مما يمنع انتهاء صلاحيتها المقرر في نهاية عام 2025. ويشمل ذلك:
معدل الضريبة على الشركات: تم الحفاظ عليه عند 21%.
معدلات الضرائب الفردية: تم تخفيضها في معظم الشرائح، مع زيادة الخصم القياسي للأسر إلى 31500 دولار.
الائتمان الضريبي للأطفال: تم رفعه إلى 2200 دولار، مما يستفيد منه أكثر من 40 مليون أسرة.
تأثير:
وتشير تقديرات مؤسسة الضرائب إلى أن هذه التغييرات سوف تضيف 4 تريليون دولار من التخفيضات الضريبية الصافية على مدى العقد المقبل، مع حصول 1% من أصحاب الدخول الأعلى في ولايات مثل تكساس وجنوب داكوتا على وفورات ضريبية سنوية تتجاوز 10 آلاف دولار.
2. لا توجد ضريبة فيدرالية على الإكراميات والعمل الإضافي
وفاءً بوعدٍ انتخابيٍّ رئيسي، يُلغي هذا القانون الضرائب الفيدرالية على الإكراميات وأجور العمل الإضافي. ومن المتوقع أن يُفيد هذا الإجراء ملايين العاملين في قطاع الخدمات والعاملين بالساعة، مما يزيد من صافي أجورهم ويدعم إنفاق المستهلكين.
3. تم رفع الحد الأقصى لخصم SALT
يرتفع الحد الأقصى لخصم الضرائب المحلية والولائية (SALT) من 10,000 دولار أمريكي إلى 40,000 دولار أمريكي للأزواج الذين يصل دخلهم إلى 500,000 دولار أمريكي. ويكتسب هذا التغيير أهمية خاصة في الولايات ذات الضرائب المرتفعة مثل نيويورك وكاليفورنيا ونيوجيرسي.
4. تحولات الإنفاق: الدفاع، والحدود، والبرامج الاجتماعية
ينص مشروع القانون على إعادة تخصيص الإنفاق الرئيسي:
الإنفاق الدفاعي: ارتفع بمقدار 153 مليار دولار على مدى 10 سنوات.
أمن الحدود: يحصل على دعم بقيمة 178 مليار دولار.
الحوافز المتعلقة بالوقود الأحفوري : تم توسيعها، في حين تم تقليص برامج الطاقة النظيفة والمناخ.
Medicaid وSNAP: متطلبات عمل أكثر صرامة وزيادة مساهمات الدولة، مع خفض الإنفاق بنسبة تصل إلى 18% بالنسبة لـ Medicaid و20% بالنسبة لـ SNAP.
5. الفائزون والخاسرون
الفائزون:
الأسر والشركات ذات الدخل المرتفع (تخفيضات الضرائب، وتخفيف ضريبة القيمة المضافة)
كبار السن والعاملين بالساعة (خصومات أعلى، لا ضرائب على الإكراميات/العمل الإضافي)
قطاعي الدفاع والوقود الأحفوري (زيادة الإنفاق والحوافز)
الخاسرون:
الأمريكيون ذوو الدخل المنخفض (دعم مخفض لبرنامج Medicaid وبرنامج SNAP)
قطاع الطاقة النظيفة (إلغاء الحوافز)
الدول ذات الإنفاق الاجتماعي المرتفع (المسؤولية المالية الأكبر)
6. التأثير الاقتصادي والمالي
النمو على المدى القصير: تتنبأ أغلب النماذج بزيادة متواضعة في الناتج المحلي الإجمالي (0.4% - 1.2%) على مدى العقد المقبل، مع توقع البيت الأبيض تحقيق مكاسب أعلى.
العجز والديون: من المتوقع أن يضيف القانون 3.4 تريليون دولار إلى العجز الفيدرالي على مدى عشر سنوات، مما يدفع نسبة الدين إلى الناتج المحلي الإجمالي إلى 120-124% بحلول عام 2034.
خلق فرص العمل: تشير تقديرات مجلس النواب إلى حماية أو خلق ما يصل إلى 7.2 مليون وظيفة، مع مليون وظيفة جديدة سنويا في الشركات الصغيرة.
7. ردود فعل السوق والقطاع
الأسهم: ارتفعت مؤشرات الأسهم الأميركية في البداية على خلفية أنباء عن تخفيضات ضريبية دائمة وزيادة أرباح الشركات، حيث ارتفع مؤشر S&P 500 بنسبة 0.5% في يوم إقرار القانون.
أسهم الدفاع والطاقة: ارتفعت بشكل حاد، مما يعكس الإنفاق الحكومي الجديد والحوافز.
أسهم قطاع الرعاية الصحية والاجتماعية: أداء ضعيف وسط مخاوف بشأن انخفاض تمويل Medicaid وSNAP.
السندات البلدية: ارتفعت سندات الدولة ذات الضرائب المرتفعة حيث توقع المستثمرون زيادة الطلب بسبب الحد الأقصى الأعلى لـ SALT.
8. الجدول الزمني للتغييرات الرئيسية
يقدم قانون ترامب المعروف باسم "مشروع القانون الكبير الجميل" تخفيضات ضريبية شاملة، وزيادات مستهدفة في الإنفاق، وتحولات سياسية كبرى من شأنها أن تترك أثرها على الاقتصاد الأميركي لسنوات قادمة.
في حين يُعطي مشروع القانون دفعةً للنمو وأرباح الشركات على المدى القريب، فإنه يُثير أيضًا مخاطر مالية طويلة الأجل ويُعمّق الانقسامات بين الرابحين والخاسرين. ومع تكيّف الأسواق مع الوضع الجديد، سيراقب المستثمرون عن كثب الآثار الواقعية على النمو والتضخم وأداء القطاع.
إخلاء مسؤولية: هذه المادة لأغراض إعلامية عامة فقط، وليست (ولا ينبغي اعتبارها كذلك) نصيحة مالية أو استثمارية أو غيرها من النصائح التي يُعتمد عليها. لا يُمثل أي رأي مُقدم في المادة توصية من EBC أو المؤلف بأن أي استثمار أو ورقة مالية أو معاملة أو استراتيجية استثمارية مُعينة مُناسبة لأي شخص مُحدد.
يضعف الين قبيل الانتخابات اليابانية مع دفع المخاطر السياسية والتوترات التجارية والمخاوف المالية زوج الدولار الأمريكي/الين الياباني إلى الاقتراب من مستوى 148.
2025-07-14
سجل اليورو أدنى مستوى له في ثلاثة أسابيع يوم الاثنين، كما ضعف البيزو المكسيكي بعد أن هدد ترامب بفرض رسوم جمركية بنسبة 30% على واردات الاتحاد الأوروبي والمكسيك اعتبارا من أغسطس.
2025-07-14
ارتفع مؤشر الدولار الأمريكي DXY نحو مستوى 98.00 مع استجابة المتداولين لعدم اليقين بشأن سياسة بنك الاحتياطي الفيدرالي وتهديدات ترامب الجديدة بالتعريفات الجمركية ضد كندا والاتحاد الأوروبي.
2025-07-11
