摘要:
受川普關稅言論、美股財報季超預期表現及美股消費板塊情緒回升提振，標普500接近歷史高點。人工智慧推動科技股走強，消費者信心與風險偏好回溫。
有報導稱，川普希望對歐盟徵收至少15%-20%的關稅，高於預期的10%，這對市場的打擊卻微乎其微。標普500目前正處於歷史最高點附近，美股消費性板塊情緒回升也助推了大盤走勢。
財報季的樂觀開端也有助於暫時平息對關稅的擔憂。 FactSet數據顯示，在已公佈財報的標普500指數公司中，約有83%的公司業績超出預期。
摩根大通和高盛等大銀行作為經濟活動的晴雨表，業績穩健超預期。同時，大科技公司仍受惠於人工智慧的敘述，尤其是英偉達。
密西根大學7月的報告顯示，在川普簽署了包括減稅在內的預算法案後，消費者情緒指數在月初反彈至五個月來的最高水平，這進一步強化了美股消費性板塊情緒回升。
美國銀行最新的全球基金經理人調查顯示，在利潤預期升至5年高點和風險偏好激增的推動下，7月投資人情緒飆升至2月以來最樂觀程度。
衡量股票波動性的指標仍然保持溫和，顯示市場幾乎沒有對沖或轉移部位的恐慌情緒。受訪者認為，目前美元空頭交易最擁擠。
儘管情緒變得有些亢奮，基金經理人對股票的超額持股尚未達到極端水平，這意味著有更多潛在資金推動上行。
加拿大皇家銀行資本市場上週日將年底目標價從5730點上調至6250點，今年第二次上調，原因是投資者情緒更加濃厚，對2026年經濟前景的關注度也不斷提高。
他們預計，2026年會延續強勁表現。在經濟進入溫和成長之前，特別是在1.1%到2%之間，股市會表現如何是其目前研究重點，而美股消費板塊情緒回升仍可能為市場提供支撐動能。
同樣，摩根士丹利以強勁的獲利勢頭為由，維持對市場的看漲立場，不過其預計第三季將出現小幅回調，創造一個逢低買入的機會。
這家華爾街券商更傾向於在明年年中觸及7,200短板，儘管高國債殖利率可能會損害對利率敏感的股票，「估值在當前水準附近得到支撐」。
傑富瑞將標普500指數的年底目標從5300上調至5,600。摩根大通資產稱，由於對人工智慧持樂觀態度，美國中型科技股仍有上漲空間。
匯豐控股建議提高投資組合中的美股配置，原因是關稅對利潤率的負面影響被高估，以及美元走軟帶來的積極利好被低估。尤其是在消費產業中，美股消費性板塊情緒回升可能抵銷部分關稅衝擊。
根據景順的說法，人們越來越確信，如果市場出現調整或美國利率上升，川普就會像4月一樣打退堂鼓。
川普提議對基本金屬徵收的關稅已經導緻美國工廠成本飆升，導致紐約商品期貨交易價格高於其他全球基準。
製造商們已經敲響了徵稅所帶來長期威脅的警鐘，認為它們有可能破壞挑戰中國工業實力的野心。
華爾街已經降低了對一些擁有龐大全球供應鏈的最大汽車製造商的預期。歐盟和日本可能採取的報復措施也會對美國品牌造成影響。
這意味著資本最雄厚、以成長為導向的公司仍有可能超越同類公司。到目前為止，羅素2000 指數的漲幅還不到1%。
那些青睞小型股的人可能會以早期的交易情況來證明其策略的優越性。儘管經濟數據改善，多頭擴散並未如他們所願。
同時，通膨降溫對成長股來說是個好兆頭，原因是融資成本更低。官方數據顯示，5月消費者支出和收入有進一步降溫跡象，在此背景下，美股消費性板塊情緒回升成為市場關注的正面訊號。
除非美國經濟成長在今年剩餘的時間裡持續超預期，否則股市中落後者將很難迎頭趕上。因此，標準500指數和納斯達克100指數仍是最有價值的投資標的。
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特斯拉股價暴跌8%，年初至今跌幅已達18%，營收下滑12%，成長面臨挑戰。但其下跌並未重創美股，標普500創新高，科技股表現吸收負面衝擊。
2025年07月25日
7月25日，港股大跌，恆生指數下跌超1%，因川普關稅生效臨近。儘管早期表現強勁，市場情緒轉為謹慎。 A50指數創年內新高，恆生指數可能在25354.3低位獲得支撐。
2025年07月25日
國際原油價格上漲主要受美原油庫存下降和俄羅斯汽油出口減少的推動。儘管短期內有投資機會，但投資仍需謹慎判斷，可考慮透過油氣股或ETF參與市場。
2025年07月25日
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