เผยแพร่เมื่อ: 2025-08-25
การประชุมธนาคารกลางสหรัฐ (เฟด) สาขาแจ็กสันโฮลเผยให้เห็นถึงความหวังใหม่ในการผ่อนคลายนโยบายการเงิน ส่งผลให้หุ้นทั่วโลกปรับตัวสูงขึ้น และความรู้สึกของนักลงทุนที่เปลี่ยนไปเกี่ยวกับภาวะเงินเฟ้อและความเสี่ยงด้านการค้า
สุนทรพจน์สำคัญของประธานธนาคารกลางสหรัฐฯ เจอโรม พาวเวลล์ ในการประชุมสัมมนานโยบายเศรษฐกิจแจ็กสันโฮล เมื่อวันที่ 22 สิงหาคม 2568 แสดงให้เห็นถึงท่าทีผ่อนคลายอย่างระมัดระวังท่ามกลางภาวะเงินเฟ้อที่ยังคงทรงตัวและตลาดแรงงานที่ซบเซา พาวเวลล์เสนอแนะให้ปรับลดอัตราดอกเบี้ยในเดือนกันยายน โดยเน้นย้ำถึงความเสี่ยงในตลาดแรงงานควบคู่ไปกับแรงกดดันด้านเงินเฟ้อ คำพูดของเขากระตุ้นให้ดัชนีหลักๆ ของสหรัฐฯ พุ่งสูงขึ้น ได้แก่ S&P 500 และ Dow Jones ที่ทำสถิติสูงสุดใหม่ โดยหุ้นขนาดเล็กและหุ้นมูลค่าปรับตัวเพิ่มขึ้นอย่างแข็งแกร่ง แม้ว่าหุ้นกลุ่มเทคโนโลยีจะมีความผันผวนก็ตาม
ดัชนี S&P/ASX 200 ของออสเตรเลียทะลุ 9,000 จุดได้เป็นครั้งแรก โดยได้รับแรงหนุนจากการปรับลดอัตราดอกเบี้ยเมื่อเร็วๆ นี้และรายได้ธนาคารที่แข็งแกร่ง
ดัชนี S&P/TSX ของแคนาดาพุ่งขึ้นจากข้อมูลเศรษฐกิจเชิงบวกและคำแนะนำของธนาคารกลาง
ดอลลาร์สหรัฐแข็งค่าขึ้นจากการคาดการณ์นโยบายของเฟด ขณะที่ดอลลาร์นิวซีแลนด์แข็งค่าขึ้น แม้จะมีความกังวลด้านภูมิรัฐศาสตร์
ตลาดสินค้าโภคภัณฑ์ผสมผสาน โดยราคาน้ำมันดิบแทบไม่เปลี่ยนแปลงหลังจากที่ลดลงมาสองสัปดาห์ โดยได้รับแรงกดดันจากการเจรจาสันติภาพระหว่างรัสเซียและยูเครนที่ไม่แน่นอน และความกังวลเกี่ยวกับอุปสงค์และอุปทาน
กลุ่มโลหะและพลังงานแสดงผลการดำเนินงานที่หลากหลาย เนื่องจากนักลงทุนมีความสมดุลระหว่างความเชื่อมั่นและความระมัดระวัง
ตลาดกำหนดราคาตามความน่าจะเป็นที่เพิ่มขึ้นของการปรับลดอัตราดอกเบี้ยของธนาคารกลางสหรัฐฯ ในเดือนกันยายน โดยตลาดฟิวเจอร์สสะท้อนถึงการเปลี่ยนแปลงนี้อย่างชัดเจน
พาดหัวข่าวล่าสุดและข้อมูลอัตราเงินเฟ้อ CPI พื้นฐาน รวมถึงตัวเลขยอดขายปลีก ล้วนส่งผลต่อแนวโน้มเศรษฐกิจ
ข้อมูลสำคัญที่จะมาถึง ได้แก่ การเริ่มต้นสร้างที่อยู่อาศัยในสหรัฐฯ รายงานการประชุมธนาคารกลาง ดัชนี PMI ตัวเลขการว่างงานและ GDP ของสหราชอาณาจักร ยอดขายปลีกในสหรัฐฯ และดัชนี CPI ของจีนเดือนกรกฎาคม
กลุ่มพลังงาน อสังหาริมทรัพย์ การเงิน และวัสดุของสหรัฐฯ เป็นผู้นำในการปรับตัวขึ้น ท่ามกลางความคาดหวังว่านโยบายการเงินจะผ่อนคลายลง ตลาดหุ้นยุโรปยังคงแข็งแกร่ง โดยได้รับแรงหนุนจากความเชื่อมั่นในประเด็นความขัดแย้งในยูเครนและหุ้นกลุ่มการเงินที่แข็งแกร่ง ตลาดหุ้นเอเชียและตลาดหุ้นเกิดใหม่ปรับตัวสูงขึ้นอย่างกว้างขวาง รวมถึงจีน อินเดีย ไต้หวัน เกาหลีใต้ และบราซิล ซึ่งสะท้อนถึงความต้องการเสี่ยงที่แพร่หลาย
การหยุดการขึ้นภาษีระหว่างสหรัฐฯ และจีนอีกครั้งช่วยบรรเทาความไม่แน่นอนทางการค้าและสนับสนุนราคาสินทรัพย์
เส้นอัตราผลตอบแทนพันธบัตรรัฐบาลสหรัฐฯ เยอรมนี และอังกฤษ บ่งชี้ถึงอัตราเงินเฟ้อและการคาดการณ์การเติบโตแบบผสมผสาน
คำปราศรัยของพาวเวลล์ที่แจ็คสันโฮลชี้แจงจุดยืนนโยบายของเฟด และทำหน้าที่เป็นตัวเร่งปฏิกิริยาของตลาด
แนวโน้มเงินเฟ้อ พลวัตของตลาดแรงงาน และการเปลี่ยนแปลงนโยบาย เป็นตัวขับเคลื่อนการหมุนเวียนภาคส่วนและความรู้สึกเสี่ยง
นักลงทุนจะให้ความสนใจกับข้อมูลเศรษฐกิจที่สำคัญและผลประกอบการของบริษัทต่างๆ ซึ่งอาจส่งผลต่อการตัดสินใจของเฟดเกี่ยวกับอัตราดอกเบี้ยในการประชุมวันที่ 16-17 กันยายน วันสำคัญๆ มีดังนี้:
วันจันทร์ที่ 25 สิงหาคม: ยอดขายบ้านใหม่ในสหรัฐฯ และคำปราศรัยของเจ้าหน้าที่เฟดสามารถให้ข้อมูลเชิงลึกเกี่ยวกับมุมมองด้านที่อยู่อาศัยและนโยบาย
วันอังคารที่ 26 สิงหาคม: บันทึกการประชุมธนาคารกลางออสเตรเลีย คำสั่งซื้อสินค้าคงทนของสหรัฐฯ และราคาบ้านของ Case-Shiller
วันพุธที่ 27 สิงหาคม: ดัชนี CPI ของออสเตรเลียเดือนกรกฎาคม ดัชนีความเชื่อมั่นผู้บริโภคของเยอรมนีจาก GfK และกำไรภาคอุตสาหกรรมของจีน
วันพฤหัสบดีที่ 28 สิงหาคม: การตัดสินใจของธนาคารกลางในเกาหลีใต้และฟิลิปปินส์ ความเชื่อมั่นทางเศรษฐกิจของโซนยูโร และการประมาณการ GDP ไตรมาสที่ 2 ของสหรัฐฯ
วันศุกร์ที่ 29 สิงหาคม: ยอดขายปลีกและอัตราการว่างงานของญี่ปุ่น ราคาที่อยู่อาศัยในอังกฤษ อัตราเงินเฟ้อเบื้องต้นของเยอรมนี และดัชนีราคา PCE พื้นฐานเดือนกรกฎาคมของสหรัฐฯ ซึ่งเป็นมาตรวัดเงินเฟ้อที่ธนาคารกลางสหรัฐฯ ชื่นชอบ
ในด้านองค์กร รายงานผลประกอบการที่สำคัญของบริษัทต่างๆ เช่น Hewlett-Packard และ Williams-Sonoma จะถูกตรวจสอบอย่างละเอียด ซึ่งอาจส่งผลกระทบต่อความเชื่อมั่นของตลาดท่ามกลางความไม่แน่นอนทางภูมิรัฐศาสตร์และเศรษฐกิจ
การประชุมเฟดที่แจ็คสันโฮลถือเป็นช่วงเวลาสำคัญสำหรับตลาดในช่วงปลายเดือนสิงหาคม 2568 คำกล่าวของพาวเวลล์ทำให้มีความหวังมากขึ้นเกี่ยวกับการผ่อนคลายนโยบายการเงิน แต่กลับเน้นย้ำถึงความเสี่ยงด้านเงินเฟ้อและภูมิรัฐศาสตร์ที่ยังคงดำเนินอยู่ ด้วยภาวะตลาดแรงงานที่อ่อนตัวลงและแรงกดดันด้านเงินเฟ้อที่ยังคงมีอยู่ ความสมดุลที่เปราะบางจึงยังคงอยู่ นักลงทุนควรติดตามข้อมูลและผลประกอบการที่จะเกิดขึ้นในเร็วๆ นี้อย่างใกล้ชิด เนื่องจากข้อมูลเหล่านี้จะมีอิทธิพลต่อแนวทางการดำเนินนโยบายและพลวัตของตลาดของเฟด
ข้อสงวนสิทธิ์: เอกสารนี้จัดทำขึ้นเพื่อวัตถุประสงค์ในการให้ข้อมูลทั่วไปเท่านั้น และไม่ได้มีวัตถุประสงค์เพื่อเป็น (และไม่ควรพิจารณาว่าเป็น) คำแนะนำทางการเงิน การลงทุน หรือคำแนะนำอื่นใดที่ควรอ้างอิง ความคิดเห็นใดๆ ในเอกสารนี้ไม่ได้เป็นคำแนะนำจาก EBC หรือผู้เขียนว่ากลยุทธ์การลงทุน หลักทรัพย์ ธุรกรรม หรือการลงทุนใดๆ เหมาะสมกับบุคคลใดบุคคลหนึ่งโดยเฉพาะ
