พยากรณ์ดอลลาร์ต่อเยนในปี 2025: USD/JPY จะยังคงแข็งค่าต่อไปหรือไม่?

ณ เดือนพฤษภาคม พ.ศ. 2568 อัตราแลกเปลี่ยน USD/JPY อยู่ที่ประมาณ 145.74 เยน สะท้อนถึงปฏิสัมพันธ์ที่ซับซ้อนของตัวชี้วัดทางเศรษฐกิจ นโยบายของธนาคารกลาง และเหตุการณ์ทางภูมิรัฐศาสตร์

บทความนี้เจาะลึกถึงปัจจัยที่มีอิทธิพลต่อคู่เงิน USD/JPY และให้ข้อมูลเชิงลึกเกี่ยวกับแนวโน้มที่อาจเกิดขึ้นในช่วงที่เหลือของปี 2025 และปีต่อๆ ไป

ภาพรวมอัตราแลกเปลี่ยนเงินดอลลาร์ต่อเงินเยนในปัจจุบัน

คู่สกุลเงิน USD/JPY เผชิญความผันผวนในปี 2568 โดยอัตราแลกเปลี่ยนลดลงต่ำกว่า 140 เยนในเดือนเมษายนเป็นครั้งแรกในปีนี้ การลดลงนี้เกิดจากความเสี่ยงของตลาดและปัจจัยทางเทคนิค อย่างไรก็ตาม คู่สกุลเงินดังกล่าวฟื้นตัวขึ้นมาแตะระดับประมาณ 145.74 เยนในเดือนพฤษภาคม

ผลการดำเนินงานในอดีตของ USD/JPY (2020–2025)

การวิเคราะห์เส้นทางประวัติศาสตร์ของคู่เงิน USD/JPY จะให้บริบทสำหรับตำแหน่งปัจจุบันและการเคลื่อนไหวที่อาจเกิดขึ้นในอนาคต:

• 2563 : คู่เงินเริ่มต้นปีที่ประมาณ 109.38 เยน โดยประสบกับความผันผวนเนื่องจากการระบาดของ COVID-19 และปิดปีที่ประมาณ 103.75 เยน

• พ.ศ. 2564 : ความพยายามฟื้นตัวทางเศรษฐกิจส่งผลให้ USD/JPY เพิ่มขึ้น ปิดปีที่ประมาณ 113.84 เยน

• 2565 : ดอลลาร์แข็งค่าขึ้นอย่างมีนัยสำคัญเทียบกับเงินเยน โดยแตะระดับสูงสุดที่ 147.16 เยนในเดือนตุลาคม โดยได้รับอิทธิพลจากการขึ้นอัตราดอกเบี้ยของธนาคารกลางสหรัฐ (เฟด) และท่าทีผ่อนปรนอย่างต่อเนื่องของธนาคารกลางญี่ปุ่น

• 2566 : อัตราแลกเปลี่ยนผันผวน สูงสุดที่ 149.88 เยนในเดือนพฤศจิกายน ท่ามกลางความไม่แน่นอนของเศรษฐกิจโลกและนโยบายที่แตกต่างกันของธนาคารกลาง

• 2567 : คู่เงินดังกล่าวแตะระดับสูงสุดที่ 157.90 เยนในเดือนมิถุนายน โดยได้รับแรงหนุนจากอัตราดอกเบี้ยที่แตกต่างกันอย่างต่อเนื่องและความรู้สึกของตลาดที่เอื้อต่อดอลลาร์

• 2568 : นับตั้งแต่ต้นปี USD/JPY ลดลงประมาณ 7.33% ซึ่งบ่งชี้ถึงการเปลี่ยนแปลงที่อาจเกิดขึ้นในพลวัตของตลาด

ปัจจัยที่มีอิทธิพลต่อ USD/JPY ในปี 2025

1. ความแตกต่างของอัตราดอกเบี้ย

ความแตกต่างในนโยบายการเงินระหว่างธนาคารกลางสหรัฐและธนาคารแห่งประเทศญี่ปุ่น (BOJ) ส่งผลกระทบอย่างมีนัยสำคัญต่ออัตราแลกเปลี่ยน USD/JPY

แม้ว่าธนาคารกลางสหรัฐฯ จะยังคงมีท่าทีระมัดระวัง โดยไม่ปรับลดอัตราดอกเบี้ยในทันที แต่ BOJ ยังคงดำเนินนโยบายการเงินแบบผ่อนปรนมากต่อไป ความไม่สมดุลนี้สนับสนุนให้ดอลลาร์แข็งค่าขึ้นเมื่อเทียบกับเงินเยน

2. ไดนามิกที่ปลอดภัยและมั่นคง

ในอดีต เงินเยนถือเป็นสกุลเงินที่ปลอดภัย อย่างไรก็ตาม ความตึงเครียดทางภูมิรัฐศาสตร์และความไม่แน่นอนทางเศรษฐกิจในช่วงที่ผ่านมาทำให้ผู้ลงทุนต้องประเมินความน่าเชื่อถือของเงินเยนในฐานะสกุลเงินที่ปลอดภัยอีกครั้ง

ผลสำรวจของรอยเตอร์บ่งชี้ว่านักยุทธศาสตร์ FX กว่า 55% กังวลเกี่ยวกับสถานะปลอดภัยของเงินดอลลาร์ ซึ่งเพิ่มขึ้นจากประมาณหนึ่งในสามในเดือนเมษายน

3. การดำเนินงานด้านเศรษฐกิจ

เศรษฐกิจสหรัฐฯ แสดงสัญญาณหดตัว ทำให้เกิดความกังวลว่าอาจเกิดภาวะเศรษฐกิจถดถอย ในทางกลับกัน เศรษฐกิจญี่ปุ่นกำลังเติบโตในระดับปานกลาง โดยคาดว่า GDP จะสูงถึง 6,908.4 ล้านล้านเยนในปี 2025 เพิ่มขึ้นจาก 6,721.0 ล้านล้านเยนในปี 2024 ปัจจัยพื้นฐานทางเศรษฐกิจนี้ส่งผลต่อความรู้สึกของนักลงทุนและมูลค่าสกุลเงิน

พยากรณ์เงินดอลลาร์ต่อเงินเยนในปี 2025 และในอนาคต

นักวิเคราะห์ตลาดเสนอการคาดการณ์ที่หลากหลายสำหรับคู่ USD/JPY ซึ่งสะท้อนถึงความคาดหวังที่แตกต่างกันเกี่ยวกับนโยบายการเงิน การเติบโตทางเศรษฐกิจ และการพัฒนาภูมิรัฐศาสตร์:

ระยะสั้น (2568) :

• พฤษภาคม 2025: ราคาเฉลี่ย 147.26 เยน ระหว่าง 144.94 เยน และ 149.05 เยน

• มิถุนายน 2568: อาจปรับขึ้นเป็น 150.39 เยน โดยมีช่วงตั้งแต่ 147.38 เยน ถึง 152.89 เยน

• กรกฎาคม 2568: คาดการณ์ค่าเฉลี่ยที่ 146.15 เยน โดยผันผวนระหว่าง 142.04 เยน ถึง 151.84 เยน

การคาดการณ์บางส่วนระบุว่า USD/JPY อาจปรับตัวเพิ่มขึ้นเล็กน้อยในเร็วๆ นี้ และอาจไปถึง 149.86 เยนภายในเดือนหน้า โดยได้รับแรงหนุนจากนโยบายการเงินในปัจจุบันและความรู้สึกของตลาด

ในทางกลับกัน นักวิเคราะห์รายอื่นคาดการณ์ว่าค่าเงินเยนจะฟื้นตัว โดยค่าเงินอาจลดลงเหลือระหว่าง 110 ถึง 120 เยนภายในสิ้นปี 2568 โดยได้รับอิทธิพลจากการเปลี่ยนแปลงนโยบายของธนาคารกลางและการเกินดุลการค้าของญี่ปุ่น

ระยะกลางถึงระยะยาว (2026–2030) :

การคาดการณ์นั้นแตกต่างกันไป โดยบางคนคาดว่า USD/JPY จะไปถึงระดับประมาณ 133.67 เยนภายในสิ้นปี 2568 และอาจเพิ่มขึ้นเป็น 173.51 เยนภายในสิ้นปี 2572 ทั้งนี้ ขึ้นอยู่กับภาวะเศรษฐกิจและการตัดสินใจด้านนโยบาย

โอกาสและความเสี่ยงในการซื้อขาย USD/JPY ในปี 2025

1. ความแตกต่างของอัตราดอกเบี้ย

• ธนาคารกลางสหรัฐฯ ยังคงรักษาอัตราดอกเบี้ยที่สูงกว่าธนาคารกลางญี่ปุ่นซึ่งยังคงรักษาอัตราดอกเบี้ยใกล้ศูนย์

• สิ่งนี้จะสร้างโอกาสในการทำ Carry Trade โดยนักลงทุนจะกู้ยืมเงินเป็นเงินเยน (ผลตอบแทนต่ำ) เพื่อนำไปลงทุนในเงินดอลลาร์ (ผลตอบแทนสูง) โดยอาจได้รับผลตอบแทนจากส่วนต่างของดอกเบี้ย

2. ความผันผวนทางเทคนิคช่วยให้สามารถซื้อขายได้ในระยะสั้น

• คู่เงิน USD/JPY เคลื่อนไหวอยู่ระหว่าง 145 เยนถึง 157 เยนในช่วงปีที่ผ่านมา

• ผู้ซื้อขายสามารถได้รับผลประโยชน์จากการซื้อขายตามโมเมนตัมในระยะสั้น โดยเฉพาะอย่างยิ่งเกี่ยวกับการประกาศของธนาคารกลาง การเผยแพร่ข้อมูล GDP หรือข้อมูลการจ้างงาน

3. สภาพคล่องสูงและสเปรดแคบ

• USD/JPY เป็นคู่สกุลเงินที่มีการซื้อขายมากที่สุดในโลก โดยมีค่าธรรมเนียมการทำธุรกรรมต่ำและมีสภาพคล่องสูง จึงเหมาะสำหรับทั้งเดย์เทรดเดอร์และนักลงทุนสถาบัน

4. กระแสนิยมของ Safe-Have

• เงินเยนของญี่ปุ่นมักถูกมองว่าเป็นสินทรัพย์ที่ปลอดภัย ในช่วงที่โลกมีความไม่แน่นอน ผู้ค้าสามารถทำกำไรจากความเสี่ยงได้ เช่น การซื้อเงินเยนเมื่อความผันผวนเพิ่มขึ้น และขายเมื่อตลาดเริ่มทรงตัว

5. มุมมองเศรษฐกิจที่แตกต่างกัน

• เศรษฐกิจสหรัฐฯ แสดงสัญญาณที่ไม่ชัดเจน โดยมีความกังวลเกี่ยวกับเงินเฟ้อและการเติบโตที่ชะลอตัว

• การฟื้นตัวของ GDP ของญี่ปุ่นเพียงเล็กน้อยและแนวโน้มการปรับนโยบายที่เข้มงวดยิ่งขึ้น ทำให้ผู้ซื้อขายมีพื้นที่ในการคาดเดาสถานการณ์การแข็งค่าของเงินเยน หาก BOJ ทำการเปลี่ยนแปลง

ความเสี่ยงที่ควรรู้

1. นโยบายที่น่าประหลาดใจของ BOJ

• หากธนาคารกลางญี่ปุ่นปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ยโดยไม่คาดคิดหรือยกเลิกการควบคุมเส้นอัตราผลตอบแทน อาจส่งผลให้ค่าเงินเยนแข็งค่าขึ้น ส่งผลให้ผู้ซื้อขายตกอยู่ในด้านที่ผิดของตลาด

2. ความอ่อนแอทางเศรษฐกิจของสหรัฐฯ

• เศรษฐกิจสหรัฐฯ ที่อ่อนแอลงหรือการปรับลดอัตราดอกเบี้ยของเฟดอย่างกะทันหันอาจทำให้ค่าเงินดอลลาร์อ่อนค่าลงทั่วทั้งตลาด ซึ่งสร้างแรงกดดันต่อ USD/JPY และเพิ่มความเสี่ยงด้านลบ

3. ความไม่แน่นอนทางภูมิรัฐศาสตร์

• เหตุการณ์ต่างๆ เช่น ความตึงเครียดระหว่างสหรัฐฯ และจีน ความขัดแย้งในตะวันออกกลาง หรือวิกฤติพลังงาน อาจทำให้มีความต้องการสินทรัพย์ปลอดภัยสำหรับเงินเยนอย่างกะทันหัน ส่งผลให้ค่าเงินเยนลดลงอย่างรวดเร็ว

4. ความผันผวนสูง

• แม้ว่าความผันผวนอาจสร้างโอกาสได้ แต่ก็เพิ่มความเสี่ยงด้วยเช่นกัน สำหรับผู้ซื้อขายที่ใช้เลเวอเรจ การเคลื่อนไหวเชิงลบเพียงเล็กน้อยของ USD/JPY ก็สามารถนำไปสู่การสูญเสียครั้งใหญ่ได้ หากไม่ได้ใช้คำสั่งตัดขาดทุนอย่างถูกต้อง

5. ความสัมพันธ์กับอัตราผลตอบแทนพันธบัตรสหรัฐฯ

• USD/JPY มีความสัมพันธ์ใกล้ชิดกับผลตอบแทนพันธบัตรสหรัฐอายุ 10 ปี หากผลตอบแทนลดลงอย่างไม่คาดคิด ดอลลาร์อาจอ่อนค่าลง ส่งผลกระทบต่อสถานะซื้อของคู่สกุลเงินนี้

บทสรุป

โดยสรุป อัตราแลกเปลี่ยน USD/JPY ขึ้นอยู่กับปัจจัยที่มีอิทธิพลหลายประการ เช่น นโยบายของธนาคารกลาง ผลการดำเนินงานทางเศรษฐกิจ และเหตุการณ์ทางภูมิรัฐศาสตร์

แม้ว่าการคาดการณ์ในระยะสั้นจะบ่งชี้ถึงความผันผวนที่อาจเกิดขึ้น แต่การคาดการณ์ในระยะยาวนั้นแตกต่างกันไปเนื่องจากความประหลาดใจที่อาจเกิดขึ้นจาก BOJ และสภาวะเศรษฐกิจมหภาคของสหรัฐฯ ที่เปลี่ยนแปลงไป ดังนั้น การจัดการความเสี่ยงจึงมีความสำคัญ

คำเตือน: เอกสารนี้จัดทำขึ้นเพื่อวัตถุประสงค์ในการให้ข้อมูลทั่วไปเท่านั้น และไม่ได้มีจุดประสงค์เพื่อเป็นคำแนะนำทางการเงิน การลงทุน หรือคำแนะนำอื่นใดที่ควรอ้างอิง (และไม่ควรพิจารณาว่าเป็นคำแนะนำ) ความคิดเห็นใดๆ ในเอกสารนี้ไม่ถือเป็นคำแนะนำของ EBC หรือผู้เขียนว่ากลยุทธ์การลงทุน หลักทรัพย์ ธุรกรรม หรือการลงทุนใดๆ เหมาะสมกับบุคคลใดบุคคลหนึ่งโดยเฉพาะ