อัตราเงินเฟ้อของจีน: สิ่งที่คุณจำเป็นต้องรู้

อัตราเงินเฟ้อของจีนเป็นตัวชี้วัดทางเศรษฐกิจที่สำคัญ ไม่เพียงแต่สำหรับเศรษฐกิจที่ใหญ่เป็นอันดับสองของโลกเท่านั้น แต่ยังรวมถึงตลาดโลกด้วย ณ เดือนพฤษภาคม 2025 จีนโดดเด่นในเรื่องอัตราเงินเฟ้อที่ต่ำอย่างเห็นได้ชัด โดยเฉพาะเมื่อเทียบกับเศรษฐกิจขนาดใหญ่อื่นๆ

บทความนี้จะอธิบายถึงแนวโน้มล่าสุดของอัตราเงินเฟ้อในประเทศจีน ปัจจัยที่ผลักดันแนวโน้มดังกล่าว และเหตุใดแนวโน้มดังกล่าวจึงสำคัญสำหรับผู้บริโภค นักลงทุน และธุรกิจ

อัตราเงินเฟ้อปัจจุบันในประเทศจีนคือเท่าใด?

สำนักงานสถิติแห่งชาติจีนรายงานว่าอัตราเงินเฟ้อของจีนเมื่อเดือนมีนาคม 2025 อยู่ที่ -0.10% เมื่อเทียบเป็นรายปี ซึ่งหมายความว่าโดยเฉลี่ยแล้วราคาจะต่ำกว่าปีที่แล้วเล็กน้อย

ตัวเลขดังกล่าวเกิดขึ้นหลังจากที่อัตราเงินเฟ้อในปี 2024 อยู่ในระดับต่ำมาก โดยอัตราเงินเฟ้อเฉลี่ยรายปีอยู่ที่ประมาณ 0.2% ตัวเลขรายเดือนแสดงให้เห็นว่าอัตราเงินเฟ้ออยู่ที่ประมาณศูนย์หรือติดลบหลายครั้งนับตั้งแต่ช่วงปลายปี 2023

อัตราเงินเฟ้อในจีนวัดได้อย่างไร?

อัตราเงินเฟ้อของจีนคำนวณโดยใช้ดัชนีราคาผู้บริโภค (CPI) ดัชนีราคาผู้บริโภคติดตามการเปลี่ยนแปลงราคาตะกร้าสินค้าและบริการที่ผู้บริโภคชาวจีนทั่วไปซื้อ ซึ่งรวมถึง:

• อาหาร (31.8% ของตะกร้า CPI)

• ที่อยู่อาศัย (17.2%)

• สันทนาการ การศึกษา และวัฒนธรรม (13.8%)

• การขนส่งและการสื่อสาร (10%)

• การดูแลสุขภาพ (9.6%)

• เสื้อผ้า (8.5%)

• สินค้าและบริการในครัวเรือน (5.6%)

• ยาสูบ สุรา และสินค้าอื่นๆ (3.5%)

ตะกร้าสินค้าจะได้รับการตรวจสอบและอัปเดตทุกๆ ห้าปีเพื่อให้สะท้อนถึงนิสัยผู้บริโภคที่เปลี่ยนแปลงไปและการพัฒนาเศรษฐกิจ

เหตุใดอัตราเงินเฟ้อของจีนจึงต่ำมากในปี 2025?

มีหลายปัจจัยที่ส่งผลให้อัตราเงินเฟ้อของจีนต่ำผิดปกติในปี 2568:

• ความต้องการของผู้บริโภคที่อ่อนแอ: แม้จะมีการกระตุ้นจากรัฐบาล แต่การใช้จ่ายของผู้บริโภคกลับดิ้นรนที่จะฟื้นตัวอย่างแข็งแกร่งหลังจากการระบาดใหญ่และท่ามกลางความตึงเครียดทางการค้าที่ยังคงดำเนินต่อไปกับสหรัฐฯ

• ราคาอาหาร: ราคาอาหาร โดยเฉพาะเนื้อหมูและผลไม้สด มีแนวโน้มเพิ่มขึ้นเพียงเล็กน้อยหรืออาจลดลงก็ได้ ซึ่งช่วยควบคุมอัตราเงินเฟ้อโดยรวมให้อยู่ในระดับต่ำ

• ต้นทุนการขนส่งลดลง: ต้นทุนการขนส่งยังคงลดลงอย่างต่อเนื่อง ส่งผลให้ดัชนี CPI มีแนวโน้มลดลงต่อไป

• ปัจจัยทั่วโลก: เศรษฐกิจของจีนที่เน้นการส่งออกมีความอ่อนไหวต่ออุปสงค์ทั่วโลก การเติบโตที่ช้าลงของคู่ค้ารายใหญ่และข้อพิพาททางการค้าที่ยังคงดำเนินอยู่ทำให้การปรับขึ้นราคามีจำกัด

ความแตกต่างของอัตราเงินเฟ้อในแต่ละภูมิภาค

อัตราเงินเฟ้อในจีนแตกต่างกันไปในแต่ละภูมิภาค ตัวอย่างเช่น ทิเบตมีอัตราการเติบโตของดัชนี CPI สูงสุดในช่วงต้นปี 2025 ขณะที่ปักกิ่งรายงานว่ามีอัตราที่ต่ำที่สุด พื้นที่ชนบทมักมีอัตราเงินเฟ้อสูงกว่าในเมืองเล็กน้อย ซึ่งส่วนใหญ่เป็นผลมาจากความแตกต่างของราคาอาหารและบริการ

อัตราเงินเฟ้อของจีนเมื่อเปรียบเทียบกับอัตราเงินเฟ้อทั่วโลกเป็นอย่างไร?

อัตราเงินเฟ้อของจีนในปัจจุบันต่ำกว่าอัตราเงินเฟ้อของประเทศเศรษฐกิจหลักอื่นๆ มาก ในปี 2023 และ 2024 อัตราเงินเฟ้อในสหรัฐฯ และยุโรปพุ่งสูงขึ้นอย่างรวดเร็ว ในขณะที่ราคาสินค้าในจีนยังคงค่อนข้างคงที่หรืออาจลดลงด้วยซ้ำ

ในบริบทนี้ ซิมบับเวมีอัตราเงินเฟ้อสูงที่สุดในโลกในปี 2567 (สูงกว่า 500%) ในขณะที่เติร์กเมนิสถานมีอัตราเงินเฟ้อต่ำที่สุด โดยราคาลดลงประมาณ 1.7%

ความเสี่ยงและแนวโน้มในปี 2025 มีอะไรบ้าง?

ความเสี่ยง

• ภาวะเงินฝืด: ช่วงระยะเวลาที่ยาวนานของการที่ราคาตก (ภาวะเงินฝืด) อาจส่งผลกระทบต่อการเติบโตทางเศรษฐกิจ เนื่องจากผู้บริโภคและธุรกิจต่างชะลอการใช้จ่ายเนื่องจากคาดว่าราคาจะลดลง

• ตลาดอสังหาริมทรัพย์: ภาคอสังหาริมทรัพย์ของจีนยังคงมีความเสี่ยง โดยมีการฟื้นตัวเพียงเล็กน้อยของราคาที่อยู่อาศัย และตัวชี้วัดด้านอสังหาริมทรัพย์อื่นๆ ยังคงอ่อนแอต่อไป

• ข้อพิพาททางการค้า: สงครามการค้าระหว่างจีนและสหรัฐฯ ยังคงส่งผลกระทบต่อราคาผู้บริโภคและผู้ผลิต ส่งผลให้แนวโน้มอัตราเงินเฟ้อมีความไม่แน่นอนมากขึ้น

แนวโน้ม

• IMF คาดการณ์ว่าอัตราเงินเฟ้อของจีนจะเพิ่มขึ้นเป็นประมาณ 1.7% ในปี 2568 แต่จนถึงขณะนี้ อัตราเงินเฟ้อยังคงอยู่ในระดับต่ำ

• การกระตุ้นเศรษฐกิจของรัฐบาลและนโยบายการเงินที่สนับสนุนอาจช่วยผลักดันราคาขึ้นเล็กน้อยในช่วงครึ่งหลังของปี

เหตุใดอัตราเงินเฟ้อของจีนจึงสำคัญ?

• สำหรับผู้บริโภค: อัตราเงินเฟ้อที่ต่ำหมายถึงราคาสินค้าอุปโภคบริโภคที่คงที่หรือลดลง แต่ก็อาจเป็นสัญญาณของการเติบโตทางเศรษฐกิจและการสร้างงานที่อ่อนแอด้วยเช่นกัน

• สำหรับนักลงทุน: แนวโน้มเงินเฟ้อของจีนส่งผลกระทบต่อตลาดโลก ราคาสินค้าโภคภัณฑ์ และผลการดำเนินงานของบริษัทที่มีความเสี่ยงต่อจีน

• สำหรับผู้กำหนดนโยบาย: การจัดการเงินเฟ้อถือเป็นสิ่งสำคัญต่อเสถียรภาพทางเศรษฐกิจ เงินเฟ้อที่น้อยเกินไปอาจก่อให้เกิดปัญหาได้เช่นเดียวกับเงินเฟ้อที่มากเกินไป โดยเฉพาะอย่างยิ่งสำหรับประเทศที่ต้องการการเติบโตที่มั่นคง

ความคิดสุดท้าย

อัตราเงินเฟ้อของจีนในปี 2568 อยู่ในระดับต่ำอย่างน่าตกใจ โดยราคาอยู่ต่ำกว่าระดับของปีที่แล้วเล็กน้อยและต่ำกว่าค่าเฉลี่ยทั่วโลกมาก ซึ่งสะท้อนถึงความต้องการของผู้บริโภคที่ลดลง ต้นทุนการขนส่งที่ลดลง และความท้าทายทางเศรษฐกิจที่ยังคงดำเนินอยู่ แม้ว่าเงินเฟ้อที่ต่ำจะส่งผลดีต่อผู้บริโภคในระยะสั้น แต่ความอ่อนแออย่างต่อเนื่องอาจก่อให้เกิดความเสี่ยงต่อการเติบโตและเสถียรภาพ

ขณะที่จีนยังคงดำเนินการกระตุ้นเศรษฐกิจและปรับตัวให้เข้ากับแนวโน้มโลก อัตราเงินเฟ้อของจีนจะยังคงเป็นสัญญาณที่น่าจับตามองสำหรับสุขภาพของเศรษฐกิจที่ใหญ่เป็นอันดับสองของโลก

คำเตือน: เอกสารนี้จัดทำขึ้นเพื่อวัตถุประสงค์ในการให้ข้อมูลทั่วไปเท่านั้น และไม่ได้มีจุดประสงค์เพื่อเป็นคำแนะนำทางการเงิน การลงทุน หรือคำแนะนำอื่นใดที่ควรอ้างอิง (และไม่ควรพิจารณาว่าเป็นคำแนะนำ) ความคิดเห็นใดๆ ในเอกสารนี้ไม่ถือเป็นคำแนะนำของ EBC หรือผู้เขียนว่ากลยุทธ์การลงทุน หลักทรัพย์ ธุรกรรม หรือการลงทุนใดๆ เหมาะสมกับบุคคลใดบุคคลหนึ่งโดยเฉพาะ