Google-ийн Хувьцааны Үнэ 2030: Хэр Өндөрт Хүрч Чадах Вэ?

Alphabet-ийн (GOOGL) хувьцаа 2025 оны 7-р сарын эхээр $176 орчимд хэлбэлзэж байгаа нь хөрөнгө оруулагчдын сонирхлыг хөдөлгөж байна. AI хурдацтай хөгжиж, cloud үйлчилгээ тэлж, Waymo зэрэг шинэ орлогын эх үүсвэрүүд гарч ирэх тусам гол асуулт гарч ирнэ: Google 2030 он гэхэд $300, $500, эсвэл бүр $1000 хүрч чадах уу?

Энэхүү дэлгэрэнгүй дүн шинжилгээ нь Alphabet-ийн ирээдүйн таван жилийн замналд тулгуурлан одоогийн үнэлгээ, шинжээчдийн таамаглал, өсөлтийн хүчин зүйлс, бэрхшээл, стратегийн сонголтуудыг судалж байна.

Google-ийн хувьцааны өнөөгийн үнэлгээ

2025 оны 7-р сарын байдлаар Alphabet Inc. (GOOGL) нэгж хувьцааны үнэ $176.23 бөгөөд зах зээлийн үнэлгээ $1.87 их наяд хүрчээ. Тус компани forward P/E харьцаа 17 дахин (trailing twelve-month earnings per share $9.15) бүхий, Microsoft (~31 дахин) болон Meta (~23 дахин) зэрэг өрсөлдөгчдөөс харьцуулахад харьцангуй бодитой үнэлэгдсэн байна. Энэ нь зах зээл Alphabet-ийг хурдан өсөлт биш, тогтвортой өсөлттэй технологийн тэргүүлэгч гэж үздэг гэдгийг харуулж байна.

Гэхдээ 2025 онд онцгй анхаарал татахуйц зүйл бол Alphabet-ийн үндсэн хөрөнгийн үнэлгээ харьцангуй доогуур байгаа явдал юм. Тус компанийн зар сурталчилгааны бизнес, орлогын гол эх үүсвэр нь жилээс жилд хоёр оронтой өсөлтийг үзүүлсээр байна.

Үүний зэрэгцээ Google Cloud 2023 онд ашигтай ажиллагаа явуулж эхэлсэн бөгөөд улирал бүр ашгийн хэмжээг нэмэгдүүлсээр байна. Waymo, Verily, DeepMind зэрэг "Бусад Төслүүд" нь одоогоор ашиггүй байгаа ч урт хугацааны их потенциалтай.

Үнэлгээний хувьд Alphabet нь "GARP" (Growth at a Reasonable Price) боломжийг санал болгож байгаа бөгөөд энэ нь технологийн салбарын үнэлгээний хувьд илүү болгоомжтой хандаж буй зах зээлд тохиромжтой. Энэхүү харьцангуй даруухан үнэлгээ нь Уолл Стрит AI-аас олох орлого, Gemini, Bard, Google Workspace AI интеграц зэрэг дэвшилтэт үйлчилгээний бүрэн боломжийг харгалзаагүй гэдгийг харуулж байна.

Google-ийн Хувьцааны Үнэ 2030: Пессимист, Суурь, Оптимист Тохиолдлууд

Богино хугацаа (2025–2026)

Шинжээчид Уолл Стритийн шинжээчдийн дундаж 12 сарын үнэлгээ $200 орчим, дээд таамаглал $230–250, доод таамаглал $160 орчим байна гэж үзжээ.

Үүний гол хүчин зүйлс:

• Дэлхий даяарх дижитал зар сурталчилгааны ноёрхол.

• Google Cloud-ын ашигтай ажиллагаа, тэлэлт.

• AI бүтээгдэхүүнийг үйлчилгээндээ нэвтрүүлэх, өргөжүүлэх.

Дунд хугацаа (2027–2028)

Шинжээчид 2027 он гэхэд GOOGL хувьцааны үнэ $240–270 хүртэл өсөх болно гэж таамаглаж байна. Энэ нь жилийн дундаж 10–12%-ийн EPS өсөлт, хайлт, видео, enterprise хэрэгслүүдэд эзлэх зах зээлийн хувь хэмжээ тогтвортой байх зэрэгт тулгуурладаг.

Урт хугацаа (2030 он)

• Суурь тохиолдол: $275–$325
  Жилийн 10–12%-ийн орлогын өсөлт, cloud-ын тогтвортой өсөлт, зохицуулалтын төвийг сахисан нөлөөг тооцсон.

• Оптимист тохиолдол: $400–$500+
  Workspace, Search, YouTube-д AI-г амжилттай нэвтрүүлэх, Waymo-г ашигтай болгох, P/E харьцаа 25–30 дахин хүртэл өсөх.

• Пессимист тохиолдол: $175–$225
  Зар сурталчилгааны өсөлт удаашрах, "Бусад Төслүүд" амжилтгүй болох, зохицуулалтын шалгуур нь бизнесийг тархаах зэрэг эрсдэлүүдийг тусгасан.

Хамгийн өөдрөг таамаглалууд 2030 онд хувьцааны үнэ $1000/ширхэг хүрч болзошгүй гэж үзэж байгаа бөгөөд энэ нь Alphabet дэлхийд тэргүүлэх AGI (ерөнхий зорилготой AI) дэд бүтцийг бүрдүүлэх боломжтойтой холбоотой. Гэхдээ эдгээр таамаглал нь AI-ийн эдийн засгийн нөлөө 2030 он гэхэд хэд дахин нэмэгдэх гэж үзэж байгаа бөгөөд тодорхойгүй байгаа.

Орлогын катализаторууд Google-ийн хувьцааны урт хугацааны өсөлтийг удирдаж байна

1. Үндсэн Бүтээгдэхүүн дэх AI-аас Олох Орлого

Google генератив AI-г бүх экосистемдээ нэвтрүүлж байна:

• Gemini-ээр ажилладаг AI тоймтой хайлт.

• Gmail, Docs, Sheets-д контентыг автомат үүсгэх Google Workspace-д Gemini AI.

• YouTube дээр AI ашиглан бүтээгчид туслах, автомат таг, зөвлөмжүүд.

Эдгээр хэрэгслийн нийт зах зээлийн хэмжээ (TAM) ялангуяа enterprise салбарт Microsoft-ийн Copilot стратегитай өрсөлдөх эсвэл түүнээс давж магадгүй. Morgan Stanley-ийн таамаглаж байгаагаар генератив AI 2030 он гэхэд Alphabet-ийн платформуудаар жилд $70–90 тэрбум шинэ орлого авчирч болзошгүй.

2. Google Cloud-ын Өсөлт

Alphabet Cloud 2023 онд ашигтай ажиллагаа явуулж эхэлсэн бөгөөд одоогоор жилд $58 тэрбумын орлоготой, жилд 10%-иас дээш өсөлттэй ажиллаж байна. Энэ нь дэлхийд гуравт ордог cloud үйлчилгээний компани бөгөөд дараах чиглэлүүдэд амжилттай хөгжиж байна:

• DeepMind болон Med-PaLM-ээр эрүүл мэндийн AI шийдлүүд.

• Төр захиргаа, боловсрол.

• Жижиглэнгийн худалдаа, мэдээллийн хэрэгсэл.
  AI үйлчилгээг уламжлалт IaaS болон PaaS шийдэлд нэмснээр ашгийн хэмжээ нэмэгдэж байна.

3. YouTube-аас Олох Орлого

YouTube-ийн premium контент, Shorts-аас олох орлого, бүтээгчдэд зориулсан хэрэгслүүд амжилттай байна. Одоогоор YouTube-аас жилд $50 тэрбумаас дээш орлого олж байгаа бөгөөд үүнд:

• YouTube Premium.

• Хөгжим.

• Бүтээгчтэй холбоотой худалдааны хэрэгслүүд орно.
  Хэрэв Shorts TikTok, Instagram Reels-тай өрсөлдөж чадвал Alphabet зар сурталчилгааны орлогын хоёр дахь өсөлтийг харж магадгүй.

4. Бусад Төслүүд ба Стратегийн Төрөлжилт
Waymo, Alphabet-ийн өөрөө жолоодлоготой машин хөгжүүлэх төсөл хурдацтай хөгжиж байна:

• Финикс, Сан Франциско, Лос Анжелес хотуудад аялалын жолоочгүй такси үйлчилгээ явуулж байгаа.

• 2030 он гэхэд 1 тэрбум автоном миль явсан байх таамаглалтай.

• Роботакси хүлээн авалт нэмэгдвэл урт хугацаанд жилд $20–30 тэрбум орлого олох боломжтой.
  Verily (эрүүл мэндийн технологи), Google DeepMind зэрэг бусад хэлтэсүүд ч орлого бүрдүүлэх бүтээгдэхүүн рүү ойртож байна.

Хөрөнгө оруулалтын стратеги ба эрсдэлийн хэрэгжилт

Урт хугацааны хөрөнгө оруулагчдад Alphabet тэнцвэртэй өсөлтийн профайл санал болгож байна. Хэрэв AI-д суурилсан орлогын өсөлт үнэлгээг нэмэгдүүлбэл 2030 он гэхэд $300–350 хүртэл өсөх боломжтой. Харин хурц өсөлтийг ($400+) хүсэгчид бүтээгдэхүүнийг амжилттай хэрэгжүүлэх, зах зээлийн хөрөнгө оруулагчдын дэмжлэг шаардлагатай.

Гэхдээ хөрөнгө оруулагчдыг анхаарах ёстой зарим эрсдэлүүд бий:

• Зохицуулалтын тодорхойгүй байдал: Эсрэг монополь шалгалт, хууль тогтоомж нь үнэлгээнд сөргөөр нөлөөлж болзошгүй.

• AI-ын өрсөлдөөн: OpenAI, Microsoft Copilot зэрэг компаниуд зар сурталчилгааны орлого, хэрэглэгчийн анхаарлыг татахын тулд өрсөлдөх боломжтой.

• Эдийн засгийн мөчлөг: Зар сурталчилгааны зардал буурах (2022 онд үзсэн шиг) гол орлогын эх үүсвэрт нөлөөлж болзошгүй.

• Бүтээгдэхүүний амжилтгүй болох: Waymo, cloud дэд бүтэц зэрэг өндөр зардал шаардсан төслүүд хүлээгдэж буйгаар биелэхгүй эсвэл удаан хугацаа шаардаж болзошгүй.

Дүгнэлт

Төгсгөлд хэлэхэд, хүчтэй үндсэн үзүүлэлтүүд, AI-д суурилсан өсөлт, "Бусад Төслүүд"-ийн далд утга нь Alphabet-ийг ирээдүйд үнэ цэнэ нэмэгдэх боломжтой компани болгож байна.

Бодит таамаглалууд 2030 он гэхэд $250–300 хүртэл байхад, AI-г амжилттай нэвтрүүлсэн тохиолдолд $400+ боломжтой. Гэхдээ зохицуулалтын эсрэг нөлөө, өрсөлдөөн нь үл тоомсорлох ёсгүй заналхийлэл юм.

Анхааруулга: Энэ материал нь зөвхөн ерөнхий мэдээллийн зорилгоор зориулагдсан бөгөөд санхүү, хөрөнгө оруулалт болон бусад зөвлөгөө өгөхөд зориулагдаагүй болно. Материалд өгөгдсөн ямар ч санал нь EBC эсвэл зохиогчийн зүгээс аливаа тодорхой хөрөнгө оруулалт, аюулгүй байдал, гүйлгээ, хөрөнгө оруулалтын стратеги нь тодорхой хүнд тохиромжтой гэсэн зөвлөмж биш юм.