ETF 하는법: 중복 피하고 제대로 분산 투자하는 핵심 전략

ETF는 투자자들이 쉽고 저렴하게 분산 투자를 실현할 수 있는 수단으로 주목받고 있습니다. 하지만 제대로 된 전략 없이 여러 ETF를 보유하다 보면, 기대와 달리 특정 섹터나 종목에 중복 노출될 수 있습니다.

이번 글에서는 ETF 하는법을 단계별로 정리하며, 흔히 간과하는 ETF 중복 문제와 이를 피하는 구체적 방법을 소개합니다.

ETF 중복이란?

ETF 중복(ETF Overlap)은 두 개 이상의 ETF가 동일한 기초 자산을 보유할 때 발생합니다. 표면적으로는 분산된 듯 보이지만, 실제로는 특정 종목(예: 애플, 마이크로소프트, 엔비디아 등)에 중복 투자되고 있을 수 있습니다.

예를 들어:

• S&P 500 ETF + 나스닥100 ETF → 동일 기술주 중복

• 미국 전체시장 ETF + 성장 ETF → 대형 성장주 비중 과도

이러한 중복은 아래와 같은 문제를 일으킬 수 있습니다.

• 다각화 효과 감소

• 의도치 않은 집중 위험 증가

• 비용 이중 부담

• 리밸런싱 시 불필요한 세금 발생 가능성

ETF 하는법: 실전 가이드

나에게 맞는 투자 목표부터 설정하세요

ETF를 선택하기 전에, 자신의 투자 목적을 명확히 정리하는 것이 우선입니다. 예를 들어 다음과 같은 기준이 도움이 됩니다.

• 단기 수익을 목표로 하는가, 아니면 장기적인 자산 증식을 추구하는가

• 안정적인 수익을 선호하는가, 혹은 성장 가능성에 중점을 두는가

• 국내 중심의 투자인가, 글로벌 분산이 필요한가

이러한 기준을 바탕으로 ETF의 종류와 구성 방향이 달라질 수 있습니다.

앵커 ETF부터 선택하세요

핵심(Anchor) 역할을 할 ETF를 먼저 선정하는 것이 좋습니다. 시장 전반에 넓게 투자할 수 있는 대표적인 상품을 고르면 기본적인 자산 노출을 확보할 수 있습니다.

• 미국 전체 시장: VTI, SPY

• 글로벌 시장: VEA, VT

• 채권: AGG, BND

이들은 포트폴리오의 중심축으로 활용하기에 적합합니다.

위성 ETF는 신중하게 선택하세요

핵심 ETF 외에 보완 역할을 하는 위성 ETF(신흥시장, 기술 섹터, 가치주 등)는 신중하게 추가해야 합니다. 이때는 각 ETF의 기초 종목이 얼마나 겹치는지 확인하는 것이 중요합니다.

ETF 분석 도구를 활용하면 보유 종목 간 중복도를 수치로 확인할 수 있습니다.

ETF 중복은 최소화하세요

ETF 간에 동일한 종목이 지나치게 많이 포함되어 있다면, 대체할 수 있는 ETF로 조정하는 것이 좋습니다.

예를 들어, S&P 500 ETF와 미국 전체 시장 ETF를 동시에 보유할 경우 중복도가 높아질 수 있으므로, 소형주 ETF로 균형을 맞추는 방식이 더 효과적일 수 있습니다.

정기적으로 리밸런싱하세요

시장 환경이 변하면 각 ETF의 비중도 달라질 수 있습니다.

• 반기 또는 연 1회 정도 정기적으로 포트폴리오를 점검하고

• 특정 자산의 비중이 5% 이상 달라졌다면 조정을 고려하세요

ETF 중복 분석 도구를 활용하면, 중복 현황과 조정 필요성을 손쉽게 파악할 수 있습니다.

의미 있는 ETF 분산을 위한 팁

명확한 기준은 없지만, 대부분의 전문가들은 중복을 최소화할 것을 권장합니다. 일부는 중복을 10~20% 미만으로 제한할 것을 제안하는 반면, 다른 전문가들은 전략에 따라 최대 30~50%까지 허용 가능하다고 합니다. 허용 가능한 중복은 위험 감수 수준과 재정 목표에 따라 달라집니다.

실제 시나리오

시나리오 1: 성장 리스크에 노출

투자자가 VTI와 VUG(성장주)를 보유하고 있습니다. VUG는 VTI와 동일한 종목을 다수 포함하고 있기 때문에, 중복 분석 결과 50% 이상의 중복이 나타날 수 있습니다. VTI를 보다 균형 잡힌 미국 펀드로 교체하거나 위성 자산 배분을 소형주 또는 가치주 ETF로 변경하여 리밸런싱할 수 있습니다.

시나리오 2: 글로벌 ETF와 지역 ETF

글로벌 펀드(뱅가드 토탈 월드)와 지역 펀드(예: EAFE 및 신흥 시장)를 결합하면 수동적 중복이 발생하는 경우가 많습니다. 글로벌 올인원 펀드 또는 독립적인 지역 펀드를 선택하면 중복을 방지할 수 있습니다.

의미 있는 분산을 위한 팁

자산 클래스별 다각화

현대 포트폴리오 이론에 따른 회복력을 강화하려면 상관관계가 낮거나 음의 값을 갖는 자산 클래스(예: 정부 채권, 상품 ETF, REIT)를 포함합니다.

균형 요인 노출

성장주와 가치주에 눈에 띄지 않는 집중을 피하십시오. 두 개의 성장주 ETF가 지수 전반에 걸쳐 상당히 겹칠 수 있습니다. 성장주와 가치주의 성향을 의도적으로 균형 있게 조정하십시오.

능동적 전략 다각화

능동적 ETF(리스크 패리티 또는 관리형 선물 등)를 사용하는 경우 오버랩을 다르게 처리해야 합니다. 이는 종종 알파 추구를 위한 벤치마크에서 의도적으로 벗어나기 때문입니다.

ETF 오버랩에 대한 FAQ

Q1: 일부 중복은 괜찮나요?

네. 전략적 중복(예: 미국 시장과 선진국 시장 ETF를 동시에 보유하는 것)은 투자 목표와 일치하고 공동 투자라는 점을 인지하고 있다면 괜찮습니다.

Q2: 중복으로 인해 수익이 감소합니까?

잠재적으로 가능합니다. 동일한 노출에 대해 여러 가지 비용 비율을 지불한다면 사실상 그 비용을 다시 지불하는 셈이고, 이는 순수익을 떨어뜨립니다.

Q3: 이상적인 ETF는 몇 개인가요?

양보다 질이 중요합니다. 일반적으로 신중하게 선별된 5~8개의 ETF만으로도 분산 투자가 잘 되고 관리하기 쉬운 포트폴리오를 구성하는 데 충분합니다.

결론

ETF는 쉬워 보이지만, 깊이 들어갈수록 전략이 필요합니다. ‘ETF 하는법’을 단순히 계좌 개설과 매수로 끝내지 말고, 중복 체크, 포트폴리오 설계, 정기 리밸런싱을 체계적으로 실행한다면 보다 탄탄한 투자 성과를 거둘 수 있습니다.

이러한 접근 방식을 통해 투자 목표를 실제로 달성하고, 의도치 않은 위험을 최소화하며, 스마트한 다각화를 통해 장기 수익을 향상시킬 수 있습니다.

면책 조항: 본 자료는 일반적인 정보 제공 목적으로만 제공되며, 의존해야 할 금융, 투자 또는 기타 조언으로 의도된 것이 아니며, 그렇게 간주되어서도 안 됩니다. 본 자료에 제시된 어떠한 의견도 EBC 또는 저자가 특정 투자, 증권, 거래 또는 투자 전략이 특정 개인에게 적합하다고 권고하는 것으로 해석되어서는 안 됩니다.