소개
수요일, 달러화가 3년 만에 최저치에 근접하면서 엔화는 안정세를 보였습니다. 일본은행(BOJ)은 혼조된 인플레이션과 부진한 소비 수요에 대한 우려를 키우고 있습니다.
2025년 현재, 엔화 환율 전망은 일본은행(BOJ)의 통화 정책, 미국의 금리 기조, 무역 불확실성 등 다양한 요인에 따라 복합적인 양상을 보이고 있습니다.
최근 달러 대비 엔화는 비교적 안정적인 흐름을 이어가고 있으며, 144.40엔 부근에서 기술적 저항선을 형성한 채 횡보세를 보이고 있습니다.
일본은행은 최근 소비자 수요 부진 및 혼조된 인플레이션 흐름에 대한 우려를 표명하고 있으며, 이는 금리 인상 속도 조절에 대한 신호로 해석됩니다. 특히 식품·에너지 등을 제외한 기초 인플레이션이 목표치인 2%에 미달하고 있다는 점은 엔화 강세 전환을 제약하는 요인으로 작용하고 있습니다.
2025년에도 일본은행이 점진적 긴축보다는 완화적 기조를 유지할 가능성이 높다는 점에서, 엔화는 급격한 절상보다는 제한적인 범위 내 등락을 이어갈 것으로 보입니다.
2025년 6월까지 일본 대형 제조업체들의 신뢰지수는 개선되었으며, 이는 장기적인 투자 심리 회복을 시사합니다. 특히, 당해 회계연도(2026년 3월 종료 기준)에 자본 지출을 11.5% 확대할 것으로 예상되며, 이는 시장 기대치를 상회하는 수치입니다.
이러한 경향은 내수 회복 및 고용 유지를 통한 중장기 환율 안정성에 긍정적인 영향을 줄 수 있습니다. 다만, 이는 구조적 개선보다는 단기적 심리 개선에 가까워, 엔화의 강세 요인으로 작용하기에는 다소 제한적입니다.
2025년 현재, 미국과 일본 간의 무역 협상은 자동차 관세 부과 여부를 중심으로 긴장 국면에 접어들고 있습니다. 일본은 미국에 대한 무역흑자의 약 82%가 자동차·부품에서 발생하고 있으며, 25% 관세 부과 시 일본 경제 전반에 상당한 충격이 예상됩니다.
이는 엔화에 대한 시장 심리를 위축시킬 수 있으며, 기술적 경기 침체 진입 가능성을 높이는 불확실성 요인으로 작용하고 있습니다. 환율 시장에서도 이러한 무역 리스크는 달러/엔 환율의 하방 경직성을 강화하는 요인으로 평가됩니다.
기술적으로는 엔화가 50일 단순이동평균선(SMA) 부근에서 방향성을 탐색하고 있으며, 144.40엔 수준이 단기 저항선으로 작용하고 있습니다. 현재의 흐름이 유지될 경우, USD/JPY는 해당 레벨을 재시험할 가능성이 존재합니다.
중장기적으로는 미국 연방준비제도(Fed)의 금리 정책 변화 여부에 따라 달러 강세가 둔화될 수 있으나, BOJ가 명확한 긴축 전환 신호를 보이지 않는 한, 2025년 내 엔화의 구조적 반등 가능성은 제한적으로 분석됩니다.
BOJ의 완화 지속 기조는 엔화 강세 전환에 제약 요인
미국과의 무역 이슈는 불확실성 요인으로 작용
기초 인플레이션 미달은 금리 인상 동력 부족
기술적 저항선은 144.40엔, 횡보 또는 점진적 약세 가능성
중장기적 반등은 Fed 금리 정책 변화와 BOJ의 방향 전환 여부에 달림
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