摘要:
連續10年收益率8以上股票常被視為股息常綠樹，通常公司現金流強勁且負債結構低。這類股票主要集中在營建、電子零組件和鋼鐵等傳統高股利領域。
在股市中，高殖利率股票長期以來都是投資人青睞的對象，但實際上能持續維持連續10年收益率超過8%的公司並不多見。這類股票往往具備穩定的獲利能力和強勁的現金流，因此對於希望長期持有、穩定增值的投資者來說，吸引力十足。
殖利率是衡量股票每年支付股利與股價關係的重要指標，計算公式為：(每年股利÷目前股價)×100%
| 篩選維度 | 關鍵指標 | 關注點/理想範圍 |
| 股息可持續性 | 股利支付率 | 30%-60% (產業差異大，過高風險大) |
| 自由現金流(FCF) 覆蓋 | 每股股息 | 每股股息<< 每股FCF；股息/FCF 比例低更安全 |
| 連續支付股利年數 | 連續支付年數 | 越長越好（5年、10年+ 是良好訊號） |
| 獲利穩定性與成長前景 | 穩定或溫和成長 | 避免獲利下滑或虧損 |
| 財務健康 | 負債比率(資產負債比率/淨負債比率) | 處於產業健康水準；低負債較安全 |
| 營業活動現金流淨額 | 持續為正且穩健 | 穩定的營業活動現金流 |
| 利息保障倍數 | 利息保障倍數 | 夠高，顯示償債能力無憂 |
| 業務基本面 | 產業穩定性 | 成熟、抗週期性強（公用事業、必需消費等） |
| 公司競爭優勢/護城河 | 能否維持穩定獲利和市佔率？ | 長期維持競爭力和市場份額 |
| 估價 | 股息率 | 高於市場平均或無風險利率，但需結合其他指標 |
| 本益比/ 市淨率/ 市現率 | 相對於公司基本面和產業水準是否合理？ | 避免顯著高估 |
| 管理階層與政策 | 清晰的股利政策 | 是否有承諾的分紅比例？管理層態度？ |
| 管理層信譽 | 管理階層信譽(過往股利紀錄) | 是否有穩定成長或維持股利的歷史？避免有削減黑歷史的 |
能夠連續10年維持收益率8%以上的股票可以堪稱「股息常青樹」。這類企業不僅具備穩定的獲利能力，更展現了長期回饋股東的承諾。
前文中我們已經清楚，高收益率通常源自於兩個關鍵因素：一是公司擁有充沛的現金流和低負債結構;二是管理階層堅持高分紅政策。值得注意的是，部分企業股利發放率超過100%，可能代表動用保留盈餘或舉債分紅，需警覺永續性風險。
基於近10年交易所公告的現金股利數據，平均殖利率達標的個股集中在傳統高股利領域：包括營建(7家)、電子零組件(5家)、鋼鐵(2家)等。其中信立(4303)以17.94%居冠，而海運巨頭長榮(2603)因近年超高分紅首次入圍。
投資者需注意：
1️⃣ 股息發放率異常值可能反映特殊分紅或財報調整;
2️⃣ 營建股股息多來自個案完工認列，收益波動性較高;
3️⃣ 殖利率計算未納入股價波動風險，要搭配基本面分析。
| 股票名稱(代號) | 近10年交易所公告收益率(平均) | 配發次數/年 | 股利發放率 |
| 信立(4303) | 17.94% | 1 | 63.63% |
| 富華新(3056) | 10.91% | 1 | 90% |
| 瑞鼎(3592) | 10.03% | 1 | 79.92% |
| 永信建(5508) | 9.92% | 1 | 89.97% |
| 遠見(3040) | 9.45% | 1 | 98.04% |
| 潤弘(2597) | 9.21% | 1 | 91.44% |
| 達麗(6177) | 9.20% | 1 | 68.90% |
| 宜新實業(4440) | 9.13% | 1 | 149.25% |
| 華祺(5015) | 9.06% | 1 | 223.88% |
| 艾華(6204) | 8.89% | 2 | 97.37% |
| 興富發(2542) | 8.82% | 1 | 112.78% |
| 皇翔(2545) | 8.73% | 1 | 99.14% |
| 新潤(6186) | 8.64% | 1 | 117.85% |
| 有成精密(4949) | 8.59% | 1 | 75% |
| 遠雄(5522) | 8.51% | 2 | 73.53% |
| 長榮(2603) | 8.34% | 1 | 59.67% |
| 順達(3211) | 8.32% | 1 | 105.72% |
| 力士(4923) | 8.28% | 1 | 1000% |
| 新至陞(3679) | 8.22% | 1 | 96.53% |
| 燦星網(4930) | 8.17% | 1 | 63.71% |
當市場追逐這類高股息企業，實質折射推出股投資人的集體渴望：在利率低迷的時代尋找確定性錨點。但數據揭開另一面真相——這份名單中近半數為營建股，也顯示高股息與高波動本質是同一枚硬幣的兩面。
附表：台股投資行情表現
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高盛投資等級公司債基金憑藉其穩健的管理和靈活的投資策略，提供了穩定的配息和多樣化的投資選擇，適合追求穩定現金流並能承受一定風險的投資者。
2025年07月23日
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