소개
일본 자동차 산업의 어려움과 판매 감소 속에서 혼다와 닛산은 중국 전기 자동차 제조업체와 경쟁하기 위해 2026년까지 합병을 논의하고 있습니다.
혼다와 닛산은 2026년까지 합병을 논의 중이다. 이는 일본 자동차 산업의 역사적인 전환점이며, 중국 전기 자동차 제조업체가 오랫동안 세계를 지배해 온 기존 자동차 제조업체에 위협이 된다는 것을 보여준다.
새로운 회사는 Toyota와 Volkswagen에 이어 차량 판매에서 세계 3위의 자동차 제조업체가 될 것입니다. 이 거래는 2021년 FCA와 PSA의 합병보다 더 중요할 것입니다.
하지만 제안된 통합은 다른 기존 업체에 대한 시장 점유율 손실보다는 차량 전기화 물결에서 비롯된 것입니다. 11월로 끝나는 해에 Toyota의 매출은 1.2% 감소했습니다.
외국 브랜드는 혁신적인 소프트웨어가 탑재된 전기 및 하이브리드 자동차를 생산하는 BYD와 다른 국내 제조업체에 세계 최대 시장인 중국에서 점유율을 잃었습니다.
중국 승용차 협회의 데이터에 따르면, 2024년 7월 현재 중국 자동차 제조업체의 국내 시장 점유율은 약 3분의 2로 증가했습니다. 이는 특히 일본 경쟁업체에게 큰 타격입니다.
일본 자동차의 주요 장점은 에너지 소비량이 적어 비용 절감이 가능하다는 점이지만, 전기 자동차에 동력을 공급하는 배터리 기술로 인해 그 역량이 미미해졌습니다.
카운터포인트 리서치에 따르면, 중국의 BYD와 베트남의 VinFast가 이끄는 동남아시아에서 EV 판매가 급증하면서 일본과 한국 기업이 주도하는 자동차 시장을 잠식하고 있습니다.
만병통치약은 없다
혼다 의 주가는 화요일에 이 소식이 전해진 후 최대 12%까지 상승했지만, 닛케이 지수는 하락세를 보였습니다. 상승세에 더해, 내년 12월 23일까지 발행 주식의 24%를 다시 매수하겠다고 발표했습니다.
무디스 등급에 따르면, 이 거래는 두 일본 기업의 신용 등급에 전반적으로 긍정적이지만, 특히 닛산의 부채 지표가 훨씬 약한 혼다에게는 위험이 따릅니다.
이 기관은 혼다의 자동차 사업 마진이 오토바이 사업 마진보다 낮아 닛산 의 적자 사업을 흡수하는 데 유연성이 떨어진다고 덧붙였다.
사업적 위험도 있습니다. 전 닛산 회장 카를로스 곤은 혼다-닛산 연합이 성공할 것이라고 믿지 않는다고 말했습니다. 두 자동차 제조업체가 상호 보완적이지 않았기 때문입니다.
닛산은 올해 매출과 이익 감소로 어려움을 겪고 있습니다. 회사는 11월에 9,000개의 일자리를 감축하고 임원을 개편할 계획을 발표하여 반전을 추진하고 있습니다.
그럼에도 불구하고 두 회사 모두 이번 주의 급등 이후 2024년에 주가가 하락한 반면, 토요타의 시가총액은 약 12% 증가했습니다.
닛케이가 수집한 데이터에 따르면 소비재는 닛케이 지수에서 두 번째로 큰 가중치를 가지고 있습니다. 이 부문에서 자동차 및 부품으로 분류된 대부분의 주식은 작년에 뒤처졌습니다.
넓은 그림
닛케이 225는 2024년에 약 19% 상승했는데, 주로 수출이 활발했기 때문입니다. 하지만 달러 기반 투자자들에게는 엔화가 11% 이상 하락하면서 상황이 달랐습니다.
실적은 미국 동종업체가 기록한 실적보다 훨씬 낮습니다. 특히 나스닥 100은 30% 이상 상승하지 않았습니다. 심지어 항셍 지수와 A50 지수도 더 나은 한 해를 보냈습니다.
엔화 폭락과 일본은행(BOJ) 의 금리 인상으로 금융주가 지지됐지만, 순 유입이 제한적이라는 점은 통화의 약세와 변동성으로 인해 외국 자금이 유입되지 않고 있다는 것을 보여줍니다.
이러한 추세는 2025년에도 계속될 가능성이 높습니다. 연방준비제도이사회 의 강경한 입장과 일본은행 의 금리 인상 모호성으로 인해 가장 인기 있는 캐리 트레이드 중 하나가 촉발되면서 투자자들이 엔화 랠리에 대한 베팅을 줄였기 때문입니다.
트럼프 가 집권하면서 많은 아시아 국가들이 계획된 통화 완화를 재고하고 있습니다. 일본의 금리가 더 오래 낮게 유지된다면, 2025년에 금융 주식을 더 높이 끌어올릴 촉매가 부족할 수 있습니다.
화학 및 자동차 제조는 잠재적 관세로 인해 큰 타격을 입을 가능성이 가장 높습니다. 따라서 일본 주식 시장이 더 상승할 수 있을지 여부는 여전히 기술 부문에 달려 있습니다.
반도체 제조업체는 2025-2027년에 컴퓨터 칩 제조 장비에 기록적인 4,000억 달러를 지출할 것입니다. SEMI는 9월에 추산했습니다. 일본은 이러한 러시의 자연스러운 수혜자가 될 것입니다.
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